碳酸锂周报总结
核心要点及策略
- 静态估值偏低：碳酸锂现货价格与期货价格均出现下跌，但静态估值明显偏低，等待向上驱动力出现。
- 月间价差：所有月份期货均被低估，交易所仓单品质问题可能是抑制下游接货及长期价差C结构的原因之一。
碳酸锂及原料现价价格
- 现货价格：截至本周五，电池级碳酸锂SMM估价64500元/吨，周内跌750元/吨（-1.1%）；锂云母1360元/吨，周内跌25元/吨（-1.8%）；锂辉石712美元/吨，周内跌13美元/吨（-1.8%）。碳酸锂期货价格暴跌近4%，锂辉石价格成交价跌至650美元/吨。
碳酸锂的基差、月差
- 开工与产量：碳酸锂冶炼周度开工47.74%（+1.42%），产量16630吨（-1719吨）。5月份预计产量环比增2%。
- 产量数据：2025年4月中国碳酸锂产量7.4万吨（环比-6.6%，同比+39.5%），1-4月累计27.9万吨（同比增长64.7%）。4月氢氧化锂产量2.5万吨（环比-0.9%，同比-28.9%），1-4月累计9.2万吨（同比-10.7%）。
锂精矿进口及国产矿
- 进口量：2025年3月锂精矿进口46.4万吨，累计134万吨（同比+4.7%）。澳矿进口累计同比增24%，非洲矿降23%。南非原矿进口增量较大，2024年累计95万吨，3月累计25万吨（同比增长27%）。
- 国产矿产量：4月份中国锂矿石产量（辉石+云母）25350吨LCE（环比+16.1%，同比+23.0%），1-4月累计8.1万吨（同比+34.4%）。
碳酸锂进口及硫酸锂
- 进口量：3月碳酸锂进口1.8万吨（环比增0.58万吨，累计同比增23%）。4月智利对中国出口碳酸锂1.55万吨（环比降0.05万吨）。4月硫酸锂进口快速增长，累计2.73万吨（同比+137%）。
- 氯化锂进口：赣锋锂业公告称阿根廷Mariana盐湖一期氯化锂项目投产。
智利锂业项目
- 马里昆加盐滩项目：智利国家铜业公司将在六月底前宣布合作伙伴。
终端需求
- 三元材料产量：5月预环增4%，铁锂产量预环增4.48%。
- 储能中标容量：1-3月储能中标容量35.66GWh（同比增47%），取消强制配储政策或对铁锂产生一定影响。
- 新能源车销量：4月1-30日新能源车零售92.2万辆（同比增37%），渗透率52.3%。1-4月累计零售334.2万辆（同比增37%）。
库存与仓单
小金属及化肥价格
- 小金属：钽铌铷铯等价格走势。
- 氯化钾：4月16日起停止第二批储备钾肥竞拍交易，国际氯化钾市场价格平稳。
外采原料生产利润
- 锂辉石价格：外采原料生产利润亏损，锂辉石价格下行空间需关注。5月份盐湖端预计季节性提开工，碳酸锂产量预环增2%。
相关品种比价关系
数据来源
