核心观点:隔夜资金利率中枢有望在1.50%附近运行,短债和CD利率仍有下行空间。央行通过表述和操作展现呵护态度,预计资金面将保持平稳,二季度末到三季度可能进一步宽松。存单利率仍有下行空间,部分品种存在补涨机会。
关键数据:5月9日货币政策执行报告中,央行强调多种数量型货币政策工具的配合使用,重提国债买卖;未提“防止资金空转”,强调“持续强化利率政策的执行和监督,降低银行负债成本”。本周央行OMO净投放,资金利率回落至1.50%附近。
研究结论:下周资金扰动因素较多,需关注央行呵护力度、资金价格走势、非银杠杆情况、存单到期量和发行情况等。预计资金面将保持“舒适区”,中长期可保持乐观。