行业点评报告：新房上海同环比领涨，一线新房价格环比持平

核心观点与关键数据

2025年4月，中国房地产市场价格走势显示，新房价格同比降幅缩小，一线城市新房价格环比持平，而二手房价格同比降幅收窄，但环比降幅扩大。

新房价格

• 环比：一线城市（0.0%）、二线城市（0.0%）、三线城市（-0.2%），70城整体环比下降0.1%，降幅与3月持平。
• 同比：一线城市（-2.1%）、二线城市（-3.9%）、三线城市（-5.4%），70城整体同比降幅缩小0.5个百分点至4.5%。
• 城市涨跌情况：环比上涨城市22个，持平城市3个，下跌城市45个；同比上涨城市3个，持平城市0个，下跌城市67个。

二手房价格

• 环比：70城整体下降0.4%，降幅扩大0.2个百分点；一线城市由涨转跌，二、三线城市降幅扩大。
• 同比：70城整体下降6.8%，降幅缩小0.5个百分点；一线城市（-3.2%）、二线城市（-6.5%）、三线城市（-7.4%），降幅分别缩小0.9、0.5、0.4个百分点。
• 城市涨跌情况：环比上涨城市5个，持平城市1个，下跌城市64个；同比所有城市均下跌。

重点城市表现

• 新房：上海以环比+0.5%、同比+5.9%领跑35城，一线城市仅上海实现同环比增长。1-4月同比，上海（+5.7%）、太原（+1.1%）领跑35城。
• 二手房：35城同比均下降，上海环比上涨0.1%，呼和浩特、南昌同比下跌超10%。一线城市上海（-1.6%）、北京（-2.5%）、深圳（-4.8%）、广州（-8.9%）同比下跌。

研究结论与投资建议

• 市场趋势：在政策支持下，房地产市场止跌回稳，部分一二线城市交易恢复，房价总体稳定。
• 政策预期：积极的财政政策和宽松的货币政策将加速存量收储及城中村改造，改善供求关系，推动市场回稳。
• 投资建议：
  1. 强信用房企：绿城中国、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、滨江集团、建发国际集团、中国金茂。
  2. 双轮驱动房企：新城控股、龙湖集团。
  3. 房地产后服务市场：贝壳-W、我爱我家。

风险提示

• 行业销售恢复不及预期。
• 政策放松不及预期。