当前地方隐性债务风险化解的进展、特点及趋势

隐性债务风险化解是有效防范化解地方债务的核心

隐性债务具有隐蔽性和复杂性，风险化解是有效防范化解地方债务的核心。过去几轮化债经验表明，以地方政府债务置换为主、金融化债等方式并存的化债方式有助于缓释风险，但也出现了一些新问题，如宏观收缩效应、地方流动性压力加大等。

“6+4+2”框架下隐性债务化解的进展与特点

当前处于第五轮化债进程中，隐性债务10年化解进程已过2/3，“6+4+2”化债组合拳推进近半。各地积极推动化债组合拳落地，更加注重“发展中化债”，地方投融资出现边际改善。本轮地方债置换呈现期限延长、成本下行、范围扩大三个特点。大规模组合拳推进下，隐性债务化解取得积极成效，债务规模下降、结构优化、成本下行，风险阶段性缓释。

隐性债务化解及债务可持续需要关注的问题

今年流动性压力仍然较大，关注后续置换节奏及省以下额度分配的问题。利息是衡量债务可持续的重要指标，关注政府债务大规模扩容下的付息压力。宏观效率走低背景下，关注财政资金的整体使用效率。隐性债务利息、城投经营性债务、政府拖欠账款等问题仍然不容忽视。治标与治本需兼顾，关注债务形成机制的转变和深层次问题的解决。

隐性债务化解及地方债务管理的趋势

坚持在发展中化债，推动长期化、制度化化解。化债政策将适时动态调整，支持地方打开投资新空间。用好存量化债工具，加大财政与金融、地方等资源统筹。融资平台改革转型持续推进，提升地方化债和发展的内生性。推动建立地方资产负债表，构建“资产-债务”可持续管理机制。加快推进财税体制改革，助力构建债务管理长效机制。