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AI周观察：英伟达沙特交易驱动风险偏好提升，端侧AI加速渗透

信息技术 2025-05-18 国金证券还是郁闷闷啊

全球聊天助手应用活跃度普遍上升：海外应用如ChatGPT、Gemini、Perplexity和Claude环比增长约6%-8%，国内应用如豆包、ChatGLM和腾讯元宝提升更为显著，均达到20%左右。
模型发布：OpenAI发布云端AI编程智能体Codex，具备代码构建、问题解答等功能，在SWE-bench测试中表现优异；腾讯发布混元图像2.0模型，实现毫秒级图像生成速度；苹果推出针对高分辨率图像处理优化的视觉语言模型FastVLM，可在移动设备上高效运行。
英伟达应对中美出口限制：英伟达推出降规版H20芯片应对出口限制，2025年积压中国订单已达180亿美元，超过2024全年在华收入。美国对沙特解禁AI芯片出口，英伟达签署大额合作协议。股价上行但市场对FY2026盈利预期尚未上调，政策仍是核心定价变量。
CoreWeave Q1财报：Q1营收同比增长420%至9.82亿美元，全年营收指引上调至49–51亿美元。净亏损扩大至3.15亿美元，但公司加码投入，预计全年CapEx达200–230亿美元。OpenAI签署119亿美元合作协议，本季度收入积压同比增长63%。
全球智能手机市场：2025年一季度销量约3.01亿台，同比增长0.38%。实现端侧AI部署的手机销量约8200万台，同比增长约89%。苹果、三星、小米、vivo、OPPO销量排名前五。看好AI手机销量增长。
AI PC市场：2025年一季度出货量约1800万台，同比增长约201%，渗透率达到了40.74%。预计AI PC销量将继续增长。
风险提示：芯片制程发展与良率不及预期、中美科技领域政策恶化、智能手机销量不及预期。