铂族金属周报：价格仍将弱势震荡

核心观点

• 铂族金属价格受到需求端的“强现实”支撑，但后续难有上涨驱动。
• 中国汽车工业协会公布的数据显示，中国汽车产量和混合动力乘用车产量均同比增长，汽车尾气净化用催化剂需求的支撑令铂族金属价格跌幅有限。
• 特朗普政府对汽车零部件增加的25%进口关税已于5月3日正式生效，美国国内二手汽车价格上涨，预计关税政策将继续压制铂族金属价格。
• 铂金和钯金管理基金持仓均持续处于净空格局。

关键数据

• NYMEX铂金主力合约价格下跌1.1%至989.1美元/盎司，总持仓量下降2017手至7.59万手。
• NYMEX钯金主力合约价格下跌1.63%至967.5美元/盎司，总持仓量下降498手至21045手。
• 上海金交所铂金价格下跌0.57%至239.4元/克。
• CME铂金库存下降914.8千克至12.8吨。
• CME钯金库存与上周持平，为1742千克。
• 铂金ETF总持仓量为76.2吨，钯金ETF总持仓量为11.77吨。
• 全球前十五大矿山2025年二季度铂金产量将达到30.72吨，同比下降7.69%。
• 全球前十五大矿山2025年全年钯金产量将出现小幅收缩，产量下降0.86%至165.78吨。
• 中国年初以来铂金进口表现偏弱，截至3月份铂金累计进口量为14.53吨，较去年同期大幅下降52.5%。
• 中国钯金进口同样表现弱势，截至3月份钯金累计进口量为6.67吨，较去年同期下降13.64%。

研究结论

• 铂族金属价格短期内仍将弱势震荡。
• 铂金价格参考运行区间902-1009美元/盎司，钯金价格参考运行区间896-1007美元/盎司。
• 关注下方900美元/盎司一线支撑和上方985美元/盎司一线趋势线压力。