周度评估及行情展望
海外铂金现货紧俏，“关税交易”将继续驱动铂族金属价格出现持续上涨。本周铂族金属期货价格有所回落，但现货升贴水大幅走强，一月期隐含租赁利率上升，CME铂金库存上升。特朗普的贸易措施令市场担忧，现货铂金流入美国。鲍威尔“去职风波”干扰美联储独立性，宽松货币政策预期驱动贵金属板块价格回升。预计铂族金属价格将持续上涨。
关键数据
- 铂金CFTC报告区间为2025-07-152025-07-08，收盘价1456.101472.60，下跌-1.12%，成交量28625.4034999.00，下跌-18.21%，持仓量79992.0084069.00，下跌-4.85%，库存11403.828599.48，上涨32.61%，CFTC管理基金净多头持仓14233.0014966.00，-733.00，CFTC商业净空头持仓25355.0029199.00，-3844.00。
- 钯金CFTC报告区间为2025-07-152025-07-08，收盘价1286.501289.00，下跌-0.19%，成交量5933.205541.60，上涨7.07%，持仓量18835.0019383.00，下跌-2.83%，库存1630.021495.50，上涨9.00%，CFTC管理基金净空头持仓-3002.00-5233.002231.00，CFTC商业净空头持仓2772.002051.00，00721.00。
- 铂金ETF持仓量76315.2776260.68，上涨0.07%-0.29%，钯金ETF持仓量13119.1513042.76，上涨0.59%1.41%。
- CME铂金库存由7月11日的8.6吨大幅上升至7月18日的11.4吨。
- CME钯金库存当前为1630.02千克，较上周上升134.52千克。
供给和需求
- 全球前十五大矿山2025年三季度的铂金产量将达到33.18吨，全年产量将达到127.47吨，较2024年下降1.9%。
- 全球前十五大矿山2025年全年钯金矿产量将出现小幅收缩，产量下降0.86%至165.78吨。
- 中国5月铂金进口量为12.57吨，为近五年同期的最高水平。
- 中国5月份钯金进口量为1.44吨，较4月份出现回落。
- 中国乘用车产量同比上升，混动+插电混动产量同比上升。
- 德国和日本汽车产量同比上升，美国汽车产量同比下降，新能源汽车渗透率上升。
供需平衡表
- 全球铂金供需平衡表显示，2025年供需平衡为8.62吨。
- 全球钯金供需平衡表显示，2025年供需平衡为3.20吨。
月差及跨市场价差
- NYMEX铂金月差和跨市场价差均显示价格持续上涨趋势。
- 伦敦市场现货与NYMEX价差也显示价格持续上涨趋势。
