电力设备及新能源周报：海外光伏市场需求向好，国网加快重大项目建设

板块行情概述

• 电力设备与新能源板块本周上涨1.39%，强于上证指数，涨跌幅排名第10。
• 子行业表现：锂电池指数上涨4.14%（涨幅最大），核电指数下跌0.63%（跌幅最大），其他子行业如新能源汽车、储能、太阳能、风力发电等均有不同程度的上涨或下跌。

新能源汽车

• 贝特瑞发布新产品，为下一代固态电池技术提供“高能量+高安全”的材料解决方案。
• 贝特瑞推出贝安FLEX系列半固态及GUARD系列全固态电池材料，包括高镍正极、硅基负极、固态电解质等。
• 投资建议：关注电池、隔膜、热管理、高压直流等环节，以及4680技术迭代、固态电池等新技术带来的机会。

光伏

• 产业链价格下行，海外订单集体“爆单”。
• 价格下跌始于组件端，向上游传导，上游工业硅—硅片跌幅显著大于下游电池/组件。
• 国内531节点后部分订单可能因并网时限被迫取消，但海外市场需求向好，多家国内企业斩获海外订单。
• 投资建议：关注硅料出清、光储需求景气、辅材企业、EVA胶膜与高纯石英砂等环节。

风电

• 交易核心仍旧是需求，行业进入趋势验证期，行情演绎逐步从事件驱动回归需求景气度驱动。
• 短期看，24Q4项目推进提速，右侧信号逐渐明朗。
• 投资建议：关注海风、深远海/漂浮式、具备全球竞争力的零部件和主机厂、大兆瓦关键零部件等。

储能

• 储能需求向上，关注大储、户储、工商业侧储能三大场景下的投资机会。
• 投资建议：关注阳光电源、金盘科技、德业股份、苏文电能等龙头企业。

电力设备及工控

• 国网加快重大项目建设，特高压电网建设取得重要进展。
• 陇东—山东±800千伏特高压工程投运，庆阳北—夏州750千伏工程推进，金上—湖北特高压工程湖北段贯通。
• 投资建议：
  • 主线一：电力设备出海，推荐金盘科技、明阳电气等。
  • 主线二：配网侧投资占比提升，推荐国电南瑞、苏文电能等。
  • 主线三：特高压建设，推荐平高电气、许继电气等。
• 工控及机器人：关注Tesla机器人供应链、国产供应链厂商、国内领先的内资工控企业。

风险提示

• 政策不达预期。
• 行业竞争加剧致价格超预期下降。