电力设备及新能源行业周报：能源局强调加快风电光伏项目建设，组件端1月排产回调

电力设备及新能源行业近一年市场表现 投资要点 国家能源局：2023年将加快风电光伏项目建设：国家能源局发布2023年能源工作的路线图，2023年要全力提升能源供应保障能力，增强能源供应链的安全性、稳定性，以“双碳”目标为引领，大力提升非化石能源比重，持续扩大清洁低碳能源的。将进一步提升跨省跨区电网错峰支援和余缺互济能力，推动油气增产增供，预计2023年原油产量达到2.05亿吨、天然气增 产60亿立方米以上，同时加快风电光伏项目建设，2023年风电装机规模达 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2023年1月8日 行业周报（20230102-20230108）领先大市-A(维持 能源局强调加快风电光伏项目建设，组件端1月排产回调 电力设备及新能源 资料来源：最闻 首选股票 评级 600732.SH 爱旭股份 买入-A 603806.SH 福斯特 买入-A 003038.SZ 鑫铂股份 买入-A 688680.SH 海优新材 买入-A 688598.SH 金博股份 买入-A 601012.SH 隆基绿能 买入-A 688303.SH 大全能源 买入-A 相关报告： 【山证太阳能】商务部强调支持新能源汽车购买，光伏产业链报价较为混乱-行业周报（20221226-20230101）2023.01.01 分析师：肖索 执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com 研究助理：贾惠淋 邮箱：jiahuilin@sxzq.com 到4.3亿千瓦左右、太阳能发电装机规模达到4.9亿千瓦左右。 自然资源部：将出台政策，推动沙戈荒新能源基地、海光、海风发展：1月4日，自然资源部部长王广华，就“激发资源要素活力、释放绿色发展潜力”等话题，接受采访时提到：能源的饭碗必须掌握在自己手里。发展新型能源体系是推动我国绿色低碳转型发展，实现碳达峰碳中和目标的战略选择。我们将研究出台政策，引导大型光伏发电项目使用戈壁、荒漠、荒滩等未利用地建设，推动海上光伏产业健康有序发展，引导海上风电向深远海布局。 国家能源局：公开征求意见：1月6日，国家能源局发布关于公开征求 《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》意见的通知。指出要着力打造以“锚定一个基本目标，聚焦一条主线引领，加强四大体系建设，强化三维创新支撑”为主的新型电力系统总体架构。一是充分利用各类电源互补互济特性，构建多元绿色低碳电源供应结构；二是稳住煤电电力供应基本盘，推动煤电灵活低碳发展；三是打造“新能源+”模式，加快提升新能源可靠替代能力。 国家发改委：支持新能源汽车消费：据央视新闻1月1日报道，国家发改委副主任赵辰昕表示，2023年，把恢复和扩大消费摆在优先位置，更多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。 价格追踪 多晶硅价格：根据PV-InfoLink数据，本周多晶硅致密料均价190元/kg，较上周下跌20.8%。本周硅料价格开始补跌，降幅显著扩大，硅料价格从最高点至今下跌幅度约40%。当下硅料供需关系逆转为供大于求，一方面，新产能陆续释放，有效供应持续放量；另一方面，拉晶环节稼动率持续下修，对多晶硅的需求规模仍在萎缩。本周硅料新签依旧订单低迷，二三线厂家面临难以签约的困境，预计春节前硅料库存将持续累积。展望2023年全年，硅 料端或形成供应分层、价格分化的格局。 硅片价格：根据PV-InfoLink数据，本周150um的182mm单晶硅片均价 3.9元/片，较上周下跌21.2%。短期来看，硅片环节已经超跌，由于企业主动减产，硅片环节供应量收缩，价格持续下跌动力减弱。但长期来看，硅片环节仍面临有效产能过剩的局面，预计2023年企业仍需在稼动率水平与价格水平之间进行权衡。 电池片价格：根据PV-InfoLink数据，本周M10、G12电池片（转换效率23.0%+）均价皆在0.8元/W，较上周下跌15.8%；由于市场需求快速下降，本周起取消M6尺寸电池片报价。电池环节调价幅度小于硅片环节，因此尽管价格下降但依旧保持一定的盈利能力。2022年电池片企业基本维持满产状态，由于春节等因素影响，1月电池环节整体稼动率或下调至7-8成水平，对价格形成一定的支撑。 组件价格：根据PV-InfoLink数据，本周182mm单面PERC组件均价1.83元/W，较上周下跌3.4%。182mm双面PERC组件均价1.85元/W，较上周下跌3.4%。受双旦及上游价格混乱等因素影像，组件价格下调存在一定的滞后情况；目前组件端没有太多新签订单，预计1-2月组件价格将会出现较明显的跌价，终端电站投资回报率提高，并拉动产业链需求。从排产来看，由于12月疫情影响产出，且供应链价格跌势有望回稳，组价端1月稼动率有回调的趋势。测算整体一线垂直整合厂家稼动率约在70-80%左右、二三线厂家因体量较小稼动率约在50-60%水平。 投资建议 目前组件端价格存在滞后现象，待组件价格补跌后，终端电站投资回报率提升，将带动产业链放量。重点推荐：爱旭股份、福斯特、鑫铂股份、海优新材、金博股份、隆基绿能、大全能源，积极关注：林洋能源、美畅股份、石英股份、东方日升、通威股份、晶盛机电、帝尔激光、迈为股份、锦浪科技。 风险提示 光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险 分析师承诺： 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 投资评级的说明： 以报告发布日后的6--12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A 股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳 斯达克综合指数或标普500指数为基准。 无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级） 评级体系： ——公司评级 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上； 增持：预计涨幅领先相对基准指数介于5%-15%之间；中性：预计涨幅领先相对基准指数介于-5%-5%之间；减持：预计涨幅落后相对基准指数介于-5%--15%之间；卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。 ——行业评级 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上； 同步大市：预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间；落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。 ——风险评级 A：预计波动率小于等于相对基准指数；B：预计波动率大于相对基准指数。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。 山西证券研究所： 上海深圳 上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴 世纪金融广场3号楼802室 广东省深圳市福田区林创路新一代产业园5栋17层 太原北京 太原市府西街69号国贸中心A座28层电话：0351-8686981 http://www.i618.com.cn 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 电话：010-83496336