- 近期金价调整的主要原因:中美贸易局势超预期缓和,多个地区地缘局势阶段性降温,导致避险需求显著降温,金价承压大幅下跌,创1个月新低。美联储不急于降息,黄金ETF、CFTC净多持仓等投机资金持续流出,也对金价构成压制。
- 后市展望:短期金价大概率进入偏弱震荡走势,下方可关注【3000-3100】美元/盎司附近的重要支撑。建议继续关注贸易谈判进展,以及美国经济“滞”和“胀”风险博弈对美联储降息节奏的影响。
- 金价中长期上涨逻辑:本轮黄金牛市底层逻辑是黄金货币属性强化,主要为了对冲美元信用风险,体现在全球央行持续购金行为。美国政府债务规模持续攀升,将继续透支美元信用,支撑金价。大国博弈加剧、地缘政治不确定性高企,也将强化黄金避险属性,进一步支撑金价。
- 关键数据:全球央行一季度净购金243.7吨,中国央行连续第6个月增持黄金储备至2294.51吨。美国政府债务总额已突破36万亿美元。