铁矿石供应仍有增加预期 玻璃需求难以大幅回升

铁矿石

• 行情复盘：5月14日铁矿石期货主力合约收涨2.43%至737.0元，持仓量增加30334手至744359手。
• 背景分析：关税降幅超预期提振市场情绪，但部分矿山产能释放和气候改善预示供应增加，港口库存偏高压制价格。
• 后市展望：需求是核心关键，贸易战缓和改善钢铁需求预期，美国进口成本降低将支撑近月合约。建议稳健投资者尝试铁矿正套，激进投资者关注远月合约反弹抛空机会。

煤焦

• 供需格局：主产地煤矿正常生产，焦煤供需宽松，焦化企业利润好转，多数盈亏平衡。
• 钢厂行为：铁水产量高位但采购意愿降低，焦化企业出货放缓，钢厂开启首轮焦炭提降。
• 库存变化：焦炭供应增加，日均产量创近3个月高位，港口和独立焦企库存大增，钢厂库存回落，综合库存环比增加。
• 研究结论：焦炭供应过剩格局未改，煤焦整体跟随成材走势。

玻璃

• 生产情况：部分产线复产导致日熔量波动，浮法玻璃日度产量持稳，沙河地区生产积极性高。
• 库存变化：煤炭价格下跌燃煤利润好转，库存大幅增加，全国和沙河地区均累库。
• 市场情绪：买涨不买跌情绪浓厚，下游观望情绪浓厚。
• 需求预期：房地产行业调整周期持续，房屋竣工面积下降，玻璃需求难以大幅回升。
• 研究结论：旺季向淡季过渡，基本面缺乏推涨动力，关注下游需求恢复情况。