铁矿石供强需弱预期 玻璃需求难以大幅回升

铁矿石

• 市场行情：铁矿石期货主力合约收涨0.07%至707.0元，持仓量增加22226手至566876手。
• 供给端：澳洲巴西铁矿发运总量环比小幅增加，二季度供给端扰动减少，发运量有望回升。
• 需求端：钢企盈利状况尚可，日均铁水产量保持高位，超去年同期水平，但板材需求受反倾销和关税影响下降，出口面临下滑。
• 后市展望：供强需弱预期，叠加远月粗钢限产及铁矿投产预期压制，建议稳健投资者持有铁矿05-09正套，铁矿09合约长期空配。

煤焦

• 焦炭：首轮提涨落地，关税预期反复影响黑色板块，美国焦煤进口关税提高，但蒙煤、俄煤、澳煤进口增加可替代，整体影响不大。
• 焦煤：国内产量偏高，蒙煤进口维持高位，供应充足，焦炭供应过剩格局未改，钢厂复产但焦化企业库存压力不减，煤焦跟随成材走势。

玻璃

• 利润与供应：玻璃利润改善，华北燃煤利润快速好转，浮法玻璃开工率和日度产量持稳，供应端变动不大。
• 库存：库存去化延续，样本企业总库存连续4周下滑至6520.3万重箱，库存天数下降2.8天，但整体库存压力依然存在。
• 需求：长期看，房地产行业仍处于调整周期，房屋竣工面积同比下降，玻璃需求难以大幅回升。
• 价格：近期有玻璃厂提涨探市，但现货价格滞后，盘面承压，后续关注现货成交、宏观政策、库存变化。