玻璃专题报告总结
行情回顾
国内浮法玻璃市场现货价格下跌。沙河地区厂家产销前高后低，周初受市场情绪带动，经销商集中补货，工厂普遍降库，但市场交投整体一般，业者采购谨慎，后续工厂出货减缓，价格小幅上调后再次回落。京津唐厂家出货情况不一，整体表现不温不火，价格稳定为主，部分厂家成交重心下移。华东市场重心下滑明显，在区域价差挤压以及需求偏弱双重压力下当地企业出货明显受限，出货价格连续走软；加工厂方面订单依旧偏弱，散单为主，接盘维持刚需。消息面：中央经济工作会议提出推动房地产市场止跌回稳，中共中央政治局会议强调实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，稳住楼市股市。
价格影响因素分析
供需分析
供应端分析—供应预期增加
截至6月12日，全国浮法玻璃产量109.12万吨，环比-0.61%，同比-8.69%。行业平均开工率75.57%，环比+0.03个百分点；平均产能利用率77.59%，环比-0.59个百分点。本周前期点火产线预计出玻璃，供应端或有增加。浮法玻璃行业周均利润-182.83元/吨（天然气燃料），环比减少12.15元/吨；80.72元/吨（煤制气燃料），环比减少10.24元/吨；-128.47元/吨（石油焦燃料），环比减少17.14元/吨。
需求端分析—深加工企业订单偏弱
截至20250530，全国深加工样本企业订单天数均值10.35天，环比-0.5%，同比-4.2%。工程类中大订单依托资金情况洽谈或执行中，利润挤压严重，普通钢化玻璃加工费用偏低。家装及其它类散单量相较工程类工费略好，但订单量不及去年同期。浮法玻璃终端需求仍偏弱。2025年1-5月，房地产竣工面积累积为18385万平方米，同比下降17.3%。5月汽车经销商库存预警指数为52.7%，同比下降5.5个百分点，环比下降7.1个百分点，汽车流通行业景气度有所改善。5月汽车产量264.9万辆，销量268.6万辆。制造业PMI为49.5%，比上月上升0.5个百分点，大型企业PMI为50.7%，中型企业PMI为47.5%，小型企业PMI为49.3%。
库存分析—浮法玻璃企业库存小幅下降
截止到6月12日，全国浮法玻璃样本企业总库存6968.5万重箱，周下降6.9万重箱，环比-0.10%，同比+19.86%，折库存天数30.8天，较上期-0.5天。沙河市场产销率前高后低，华北区域库存环比上周下降。华东地区浮法玻璃区域库存微幅下降，部分企业出货受限，产销稍弱。
持仓分析
截至6月13日，玻璃期货前20会员持买仓量886633，减少2802，前20会员持卖仓量1101366，减少34741，前20会员净持仓量偏空。
行情展望与投资策略
当前浮法玻璃企业利润不佳，前期点火产线预计出玻璃，供应端或有增加。浮法玻璃终端需求仍偏弱，下游深加工企业订单偏弱，浮法玻璃企业库存小幅下降。预计玻璃价格近期震荡偏弱，09合约上方压力1020一线。建议短线逢高做空，注意止损。
