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大金重工（002487）：出海订单持续兑现，成长空间可期

2025-05-15 曾朵红|第22届新财富电力设备与新能源第2名东吴证券徐雨泽

事件与合同：公司签订欧洲某海上风电场单桩基础制造、供应和运输合同，金额约10亿元人民币，为全球领先能源企业新客户，预计2027年开始交付。
政策支持：欧洲海风核心国持续加码补贴政策，具体包括：
- 英国：第七轮差价合约预算超5.44亿英镑，单GW最高奖励2010万英镑，并设立浮式风电专项子预算。
- 丹麦：24年3GW海风拍卖流标后，计划25Q3启动拍卖并提供620亿克朗财政支持。
SBTi认证助力：蓬莱子公司成为全球首家通过SBTi审核的海工企业，设定科学碳减排目标，符合英国CFD合约激励要求，有助于公司份额扩张。
盈利预测与评级：维持盈利预测，预计归母净利润9.3/12.6/16.4亿元（同比增长96%/35%/30%），对应PE为19.5/14.4/11.1x，给予26年20x估值，目标价39.5元/股，维持“买入”评级。
风险提示：竞争加剧、政策不及预期、出口订单落地不及预期等。

大金重工（002487）：出海订单持续兑现，成长空间可期

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