大金重工(002487)调研要点纪要私享圈-调研纪要

大金重工调研要点0327 纪要私享圈 □ 产能 辽宁盘锦：收购完成，23Q4可以投产，产能高于蓬莱基地。未来不仅是单桩，也规划了浮式基础的生产能力。 河北唐山：落地协议近期已经签完，贡献产能要到24年。 广东阳江：一期已经在接订单，二期不会布局。港口条件一般，友商更多出货是国内。 海外布局：波兰要布局，英国对大金有意向。菲律宾在选址（未来可能通过菲律宾去美国等市场）。 □ 海外订单交付节奏 23Q1过渡段交付1万吨（Q1可以确认收入，吨净利低于单桩，但会好于国内），Q2开始交付单桩。 □ 全年出货及盈利 出口海上20%多，陆上10%+，国内陆上多于国内海上。总出货力争100万吨。 国内在手订单基本都年内交付，海外去年的订单大部分今年交付，大订单可能要交付2年。60%订单覆盖出货目标。 吨净利：全年国内海风吨净利1000元/吨左右，陆风600-700元/吨（接单质量好）。海外陆上吨净利比国内差不多，或者高100-200元/吨。 海外订单不需要承担原材料波动的风险。 □ 其他 造船：马上要签合同。24年4月底下水。一次性运输8-10根桩，每年4次。后续还要造船。现在主要是第三方运输，直接租船。