周期成长基金池202505
周期成长投资理念简介
周期成长投资策略旨在偏周期行业中挖掘能够脱离行业周期性、实现自身持续成长的个股。在渗透率较高、行业增长空间较小的偏周期行业中，部分公司因其强竞争优势、议价能力、好商业模式、战略布局、公司治理和技术进步等优势，使得业绩逐渐脱离行业周期性，实现稳定增长。当前选出的偏周期赛道主要分散在基础化工、机械、传媒等行业。
周期成长基金池：板块配置较为均衡
周期成长型基金池受市场风格切换影响较为明显。2014年2月7日至2025年5月8日，基金池年化收益率为15.12%，相对于偏股基金指数年化超额收益为7.19%，年化波动为24.72%，年化夏普为0.60，整体弹性较高。今年以来在科技制造板块的高关注度市场中实现7.71%的收益。
行业配置、选股和动态均贡献了较高的超额收益。基金池整体能力水平均衡，偏好高流动性、高波动率、成长属性突出，偏中盘。从板块布局来看，配置较为均衡，切换明显，但在最新一期提高了医药的占比，减少了对消费和制造行业的配置。
周期成长型基金定义与精选
周期成长型基金主要以持仓行业和个股的属性进行定义：研究对象为主动股基，样本容量为任职时间1年以上、当期规模大于1亿元的基金，集中持仓要求近两年权益平均仓位>60%，前十大重仓股占股票投资比例平均>35%。近一年基金重仓股中成长股平均占比>60%，且占比最小值>40%，在此基础上近一年重仓股中周期成长股占比>40%的基金样本为周期成长型基金。
周期成长基金池筛选主要寻找交易能力较强、持仓管理效率较高的基金，选取因子打分前10的基金等权。当前基金池列表包括：宝盈研究精选A、长城创新驱动A、嘉实创新先锋A、财通资管数字经济A、民生加银医药健康A、易方达先锋成长A、东方阿尔法医疗健康A、景顺长城科技创新A、银华科创主题、创金合信专精特新A。
组合基金的多维分析
对基金池中的部分基金进行画像分析，包括宝盈研究精选A、长城创新驱动A、嘉实创新先锋A、财通资管数字经济A、民生加银医药健康A、易方达先锋成长A、东方阿尔法医疗健康A、景顺长城科技创新A、银华科创主题、创金合信专精特新A。
风险提示
量化结论基于历史统计，未来市场环境变化可能导致失效。报告中基金收益贡献与配置比例以季报前十大重仓股进行计算，对于非重仓股和调仓带来的影响无法详细研究。本报告所涉及所有基金仅做归因分析，无任何推荐建议。
