FICC周报：关注中美经贸谈判和经济事实验证

核心观点

• 市场策略：商品和股指期货整体中性，等待基本面验证。
• 短期关注：经济事实验证，特别是中美经贸谈判进展。
• 政策分析：中国“一行一局一会”出台一揽子金融政策提振经济，包括降准、降息、新政策工具等；金融监管总局推出八项增量政策；证监会表示将“持续稳定和活跃资本市场”。

关键数据

• 中国出口数据：4月出口同比增长8.1%，进口同比下降0.2%；对美国出口下降21%，对东盟出口增长20.8%；劳动密集型产品出口受冲击明显，转口贸易缓解短期压力。
• 美国-英国关税协议：达成“税率+量”的限制思路，英国对美出口最低关税10%，汽车出口上限等。
• 美国经济数据：5月FOMC会议维持利率不变，但强调经济前景不确定性增加，通胀和失业风险上升。

研究结论

• 商品市场：关注基本面传导，长期关注滞胀配置；黑色、有色工业品警惕美股调整情绪冲击；农产品需求稳定，关税或导致价格波动；原油价格下移，OPEC+增产；黄金警惕情绪化回调风险。
• 风险提示：地缘政治风险、全球经济超预期下行、美联储超预期收紧、海外流动性风险冲击。

要闻概要

• 中国央行降准降息，增加支农支小再贷款额度，优化资本市场支持工具。
• 证监会主席吴清表示将巩固市场维稳，深化科创板、创业板改革，发布公募基金高质量发展行动方案。
• 何立峰副总理将访问瑞士与美方举行会谈，中方坚决反对美国滥施关税。
• 欧盟提议对美采取关税措施，涵盖飞机、汽车、农产品等。