核心观点与关键数据
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市场分析：
- 线上报价： 各大船公司线上报价显示，马士基、MSC+Premier Alliance、Ocean Alliance等船公司5月船期报价较前几周有所下调，6月份船期报价普遍上涨。
- 地缘政治： 以色列对也门胡塞武装的导弹袭击作出回应，地缘政治风险对供应链造成影响。
- 运力供应： 6月份运力相对较多，关注美线船舶是否调往欧线。5月份运力逐步上修，以上海-欧基港为例，5月份月度周均运力较2024年同比增加20%+，6月份月度周均运力约为28万TEU。
- 期货合约： 06合约仍面临弱现实，08合约面临弱现实和涨价预期的博弈。关注中美关税谈判情况，若中美货量依旧处于较低位置，预计6月份仍会有美线船舶调往欧线。
- 总体趋势： 美国加征关税政策导致美线变化较大，船公司调整航线预案，美线部分船舶运力外溢至欧地航线。关注船司运力调整情况，以及中美谈判是否降低关税。
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供应链与需求：
- 集装箱船舶运力供应： 2025年至今交付集装箱船舶96艘，合计交付运力75.73万TEU。5月11日，12000-16999TEU船舶合计交付31艘，合计46.73万TEU；17000+TEU以上船舶交付3艘，合计70872TEU。
- 供应链状况： 全球集装箱船舶运力拥堵占比及拥堵运力情况，以及各航线船舶速度、苏伊士运河、好望角、巴拿马运河通过集装箱船舶数量等数据。
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需求及欧洲经济：
- 港口吞吐量： 港口完成集装箱吞吐量及规模以上港口集装箱吞吐量数据。
- 欧洲经济： 欧盟27国工业生产指数、进口中国金额、消费者信心指数、零售销售当月同比等数据。
- 贸易数据： 中国出口欧盟金额总量、中国出口金额总量月度、Asia - North America（TEU）、Asia - Europe（TEU）等贸易数据。
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研究结论：
- 单边： 主力合约震荡。
- 套利： 多08空10，多08空06。
- 风险： 下行风险包括欧美经济超预期回落、原油价格大幅下跌、船舶交付超预期、船舶闲置不及预期、红海危机得到较好处理；上行风险包括欧美经济恢复、供应链再出问题、班轮公司大幅缩减运力、红海危机持续发酵引发绕航。
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持仓与成交：
- 截至2025-05-11，集运指数欧线期货所有合约持仓97304.00手，单日成交63581.00手。
- EC2602合约收盘价格1282.00，EC2604合约收盘价格1173.00，EC2506合约收盘价格1249.80，EC2508合约收盘价格1528.80，EC2510合约收盘价格1260.80，EC2512合约收盘价格1445.80。
- 5月9日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格1161美元/TEU, SCFI（上海-美西航线）价格2347美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格3335美元/FEU。5月5日公布的SCFIS（上海-欧洲）1379.07点。SCFIS（上海-美西）1320.69点。
