强势股脱水丨它的速度是5G的10倍–20250511

1、有色钨：打击走私

• 大涨题材：有色钨
  • 国家部署打击战略矿产走私出口专项行动，钨作为“工业牙齿”被重点管控。
  • 研报解读（国盛证券）：
    • 全球钨储量集中在中国（52%），产量中国占比超80%，海外增量有限。
    • 钨纳入多国“关键矿产清单”，中国限制开采出口，需求端70%用于硬质合金及钨特钢。
    • 未来供给难有增量，再生钨供应或提高，预计钨供需偏紧支撑价格高位。
• 关键数据：
  • 2024年全球钨储量：460万金属吨
  • 2024年全球钨产量：8.1万吨
  • 2024年钨需求量：14.2万吨
  • 中国钨品回收率：17%

2、淮河能源：净利润翻倍

• 大涨题材：煤电+物流
  • 公司拟收购控股股东淮南矿业89.3%股权，注入百亿煤电资产，增厚归母净利润105%。
  • 研报解读（中泰证券、华泰证券）：
    • 公司上游拥有600万吨煤矿，下游布局4910MW火电，长协覆盖率较高。
    • 控股股东淮南矿业拥有7790万吨核定产能，可采年限46.8年。
    • 集团仍有8.34GW煤电待注入，预计在运控股/权益装机规模可达11.98/12.83GW。
• 关键数据：
  • 注入煤电装机规模：超预期
  • 控股股东淮南矿业可采资源储量：50.99亿吨

3、5G-A：10倍提速

• 大涨题材：5G
  • 5G-A使上下行速率提升10倍、连接密度提升10倍，预计支撑5000万用户。
  • 研报解读（申万宏源、长江证券）：
    • 5G-A是5G向6G演进的关键过渡，解决工业自动化、车联网等场景瓶颈。
    • 国家支持低空经济，5G-A作为低空网络基础设施备受关注。
    • 运营商资本开支自2023年起明显提升，产业链公司2024年已现成果。
    • 上游硬件设施升级是5G-A基站建设关键，相关硬件领域将迎机遇。
• 关键数据：
  • 5G-A速率提升：10倍
  • 5G-A连接密度提升：10倍
  • 运营商资本开支：2023年起明显提升

研报来源： 国盛证券，张航 中泰证券，杜冲 华泰证券，王玮嘉 申万宏源，刘菁菁 长江证券，于海宁

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