强势股脱水丨它有望打开国产算力破局元年–20250506

华为AI：破局元年

• 大涨题材：算力+华为产业链。华为CloudMatrix 384超节点正式上线，基于384颗昇腾910C芯片，算力指标优势明显，但功耗较高，预计带来液冷、电源、高速连接器等增量业务。
• 研报解读：
  • CloudMatrix 384性能指标：BF16性能达300PFLOPS，HBM总容量49.2TB，总内存带宽1229 TB/s，但功耗达559.4kW，每FLOP计算功耗高出2.3倍。
  • 软件方面，依托910C芯片，系统升级至CANN 6.0，兼容CUDA生态和PyTorch等主流框架。
  • 供应链受益：液冷（高热管理需求）、电源（功耗上升）、芯片（中芯国际等需求增长）、高速连接器（华丰科技等）、PCB/CCL（深南电路等）、多相控制器（杰华特）。

兰石重装：继续终极能源

• 大涨题材：核电+核聚变。ITER组织完成脉冲超导电磁体系统建造，中国贡献至关重要。
• 研报解读：
  • 金属新材料业务：2024年收入8.28亿元，同比增长417.87%，新签订单9.18亿元，同比增长25.14%，应用前景广阔。
  • 核能装备业务：2024年新增订单6.77亿元，同比增长31.05%，加入国家电投“国和一号”产业链联盟，业绩贡献加大。
  • 核聚变产业链：链主企业（国光电气、联创光电、合锻智能）、电源类（旭光电子、王子新材、许继电气）、超导磁体（东方钽业、联创光电、西部超导）、结构件/功能件（安泰科技、久立特材、海陆重工、航天晨光）。

普天科技：背靠大树

• 大涨题材：央企改革+卫星互联网+低空经济。SpaceX发射频率将增至每年二十五次，公司背靠中国电科积极布局卫星互联网。
• 研报解读：
  • 主营业务：专网通信与智慧应用巩固轨道交通、应急、电力等市场，拓展交通、能源、安全领域新增长点。
  • 卫星互联网布局：聘任电科54所背景副总裁，推进高端PCB产品、恒温晶振、北斗短报文终端等应用。
  • 低空经济：参与低空智联网络建设，与西安电子科技大学共建联合实验室，推进天地一体化泛在信息网络发展。