强势股脱水 _ 它有望打开国产算力破局元年–20250506

华为AI：破局元年

• 大涨题材：算力+华为产业链。华为CloudMatrix 384超节点正式上线，标志着国产算力迎来破局元年。
• 研报解读：
  • CloudMatrix 384基于384颗昇腾910C芯片构建，采用3DFabric封装技术，实现Die-to-Die带宽500GB/s，显著提升并行处理能力。
  • 算力指标优势明显：BF16性能达300PFLOPS，HBM总容量49.2TB，总内存带宽1229 TB/s，但功耗达559.4kW，是GB200 NVL72的近四倍。
  • 软件方面，依托910C芯片实现性能优化与适配效率提升，系统升级至CANN 6.0，兼容CUDA生态和PyTorch等主流框架。
  • 相关供应链受益：液冷、电源、芯片（中芯国际）、高速连接器（华丰科技）、PCB/CCL（深南电路、南亚新材、生益科技）、多相控制器（杰华特）。

兰石重装：继续终极能源

• 大涨题材：核电+核聚变。ITER组织完成世界最大脉冲超导电磁体系统建造，中国贡献至关重要。
• 研报解读：
  • 兰石重装覆盖高温耐蚀合金、钛合金等材料全产业链，24年金属新材料收入8.28亿元，同比增长417.87%。
  • 核能领域覆盖从上游核燃料到下游核环保装备的全产业链，24年核能领域新增订单6.77亿元，同比增长31.05%，加入国家电投“国和一号”产业链联盟。
  • 可控核聚变商业化前景广阔，相关产业链公司包括：链主企业（国光电气、联创光电、合锻智能）、电源类（旭光电子、王子新材、许继电气）、超导磁体（东方钽业、联创光电、西部超导）、结构件/功能件（安泰科技、久立特材、海陆重工、航天晨光）。

普天科技：背靠大树

• 大涨题材：央企改革+卫星互联网+低空经济。SpaceX发射频率将增至每年二十五次，普天科技背靠中国电科积极布局卫星互联网。
• 研报解读：
  • 主营业务巩固轨道交通、应急、电力等优势行业，围绕交通、能源、安全三大领域拓展新增长点。
  • 公司去年聘任两位电科54所背景副总裁，推进高端PCB产品、恒温晶振、北斗短报文终端等卫星互联网应用。
  • 低空经济方面，参与低空智联网络建设，与西安电子科技大学共建联合实验室，推进天地一体化泛在信息网络发展。