强势股脱水 丨 PCB、光模块之外，它的增量也很确定-0730

英维克：PCB、光通信之外的第三兄弟

• 大涨题材：液冷技术。
• 核心观点：随着交换机芯片带宽及光模块速率提升，功耗快速增长，传统风冷散热逼近极限，液冷成为刚需。英伟达GB300 NVLink交换机采用全液冷设计，公司为全链条液冷开创者，已获英伟达认可。
• 关键数据：GB200算力模组散热功率达5400W，传统风冷系统散热上限一般为20kW/柜；公司液冷链条累计交付达1.2GW。
• 研报来源：浙商证券、中泰证券。

三胎：每年900亿

• 大涨题材：三胎政策及育儿补贴。
• 核心观点：国务院推出每年3600元的育儿补贴，覆盖三孩家庭，信号意义强，标志着生育支持政策进入实质性落地阶段。预计政策将提振婴儿纸尿裤等消费。
• 关键数据：财政部预算900亿用于育儿补贴；2024年我国婴裤销量较2020年高点下降28%。
• 研报来源：华泰证券、长江证券。

东诚药业：核药龙头

• 大涨题材：医药。
• 核心观点：公司全资孙公司获得放射性药品生产许可证，通过收购形成核药全产业链网络，多项核药进入III期临床，今明年将步入管线收获期。
• 关键数据：2023年我国核药市场规模约50亿人民币，2021-2025年复合增长率为32.4%。
• 研报来源：东吴证券。