数据概览及行情观点
- 价格: 本周全国毛猪均价小幅下滑，河南地区表现较强，仔猪价格环比下滑，标肥价差继续走缩，北方多地标肥价差已倒挂。
- 供应: 能繁母猪存栏量处于绿色区间，钢联样本出栏均重环比持平，大体重毛猪增加叠加季节性肥猪需求减弱，养殖端出现累库现象。
- 需求: 五一后屠宰端数据下滑，屠宰量、开工率、批发市场批发量等反映猪肉需求转弱，天气转热或进一步下滑。
- 期货: 五一节后各合约呈窄幅震荡，盘面波动率低，玉米价格上行推动饲料价格上涨，屠宰端持续亏损。
市场价格走势
- 白条价格: 前三等级白条价格均价走势呈上升趋势。
- 标猪价格: 全国标猪均价走势呈上升趋势。
- 仔猪价格: 7公斤仔猪价格走势呈上升趋势。
- 二元母猪价格: 二元母猪价格走势呈上升趋势。
产能与供应数据
- 母猪存栏: 农业部能繁母猪存栏量环比下降，钢联样本能繁母猪存栏量（综合、规模厂、中小散）均环比上升。
- 产仔效率: 样本企业仔猪出生数呈上升趋势，窝均健仔数和育肥成活率保持稳定。
- 生猪存栏: 样本商品猪存栏数呈上升趋势，存栏结构中大猪存栏占比继续提升。
- 出栏计划: 132家规模厂计划月度出栏量呈上升趋势，生猪出栏均重走势呈上升趋势，标肥价差走势呈下降趋势，南北价差走势（广东-河南）呈上升趋势。
- 头部企业出栏: 牧原股份、温氏、新希望、大北农月度出栏量均呈上升趋势。
屠宰量与市场需求
- 屠宰情况: 日度开工率、屠宰企业鲜销率、日度屠宰量趋势、重点屠宰企业库容率均呈下降趋势。
- 批发市场: 新发地市场白条批发量、南环桥市场白条到货量、上海西郊市场白条到货量均呈上升趋势，毛白价差走势呈下降趋势。
- 竞品价格: 牛肉价格、羊肉价格、白条鸡价格、鲫鱼价格均呈上升趋势。
养殖成本与产业利润
- 成本与利润: 育肥料价格走势呈上升趋势，发改委猪粮比价、外购仔猪利润、自繁自养利润均呈下降趋势。
期货市场情况
- 各期货合约走势: 生猪01合约、生猪03合约、生猪05合约、生猪07合约、生猪09合约、生猪11合约价格走势均呈上升趋势。
- 各合约基差: 2301基差、2401基差、2501基差、2601基差、2303基差、2403基差、2503基差、2603基差、2305基差、2405基差、2505基差、2605基差、2307基差、2407基差、2507基差、2311基差、2411基差、2511基差均呈上升趋势。
- 各合约价差: 1-03合约价差、3-05合约价差、5-07合约价差、5-07合约价差、7-09合约价差、9-11合约价差均呈下降趋势。
中泰观点
- 行情波动原因: 标肥价差走缩，大体重毛猪出栏积极性较高，压制标猪价格偏弱运行。
- 未来看法: 需求端没有亮点，且随着天气转热，预计猪肉需求有进一步下滑风险。供应端面临理论供应压力环比增加和活体库存温和去库的双重压力，整体看，五月份毛猪供应压力环比增加，需求端有季节性走弱预期，预计现货价格偏弱调整概率较高。
- 观点: 盘面深度贴水，多空僵持，建议短期观望为主。
