周观察
短期消费疲软导致猪价下挫，仔猪及母猪高价或表明后市乐观预期。五一节后消费端支撑不足，全国猪价小幅下挫，截至5月9日，全国生猪销售均价14.79元/公斤，环比下降0.14%。屠宰端小幅减量，样本企业日均生猪屠宰量14.88万头，环比下降0.78万头。标肥价差收窄至0.06元/公斤，压制二育入场情绪，各地二育栏位利用率下滑。生猪养殖利润收窄，仔猪及母猪价格处于高位，表明市场对后市保持乐观预期。截至5月8日，后备母猪价格为1631元/头，规模场15kg仔猪价格为647元/头。
周观点
生猪板块低位配置价值显现，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。生猪板块当前估值处于相对低位，供给端恢复缓慢，需求端消费复苏，猪价中枢仍有支撑。推荐牧原股份、温氏股份等。饲料板块受益禽畜后周期及海外强劲需求，推荐海大集团、新希望等。转基因产业化扩面提速，推荐大北农、登海种业等。白鸡需求趋势向上，但禽流感扰动再起，推荐圣农发展、禾丰股份等。宠物板块国货崛起逻辑持续强化，推荐乖宝宠物、中宠股份等。
本周市场表现
本周上证指数上涨1.92%，农业指数上涨0.99%，跑输大盘0.93个百分点。渔业板块领涨，*ST佳沃（+13.47%）、国投中鲁（+12.05%）、雪榕生物（+11.04%）领涨。
本周重点新闻
七部门联合印发《关于加快提升农业科技创新体系整体效能的实施意见》，强化企业科技创新主体地位，提升农业科技系统化组织水平和体系化攻关能力。四部门联合印发汛期农业防灾减灾预案，指导各地科学防灾减灾。
本周价格跟踪
生猪养殖：5月9日全国外三元生猪均价14.82元/kg，仔猪均价36.87元/kg，白条肉均价19.16元/kg。猪料比价4.4:1，自繁自养头均利润84.33元/头，外购仔猪头均利润58.46元/头。白羽肉鸡：鸡苗均价2.91元/羽，毛鸡均价7.45元/公斤，毛鸡养殖利润-0.10元/羽。黄羽肉鸡：中速鸡均价10.85元/公斤。牛肉：4月30日牛肉均价69.53元/公斤。水产品：鲈鱼价格39.60元/公斤，环比上涨12.18%；对虾价格34.00元/公斤，环比下降20.00%。大宗农产品：玉米期货结算价2370.00元/吨，豆粕期货活跃合约结算价2913.00元/吨。糖：NYBOT11号糖收盘价17.82美分/磅，国内糖价郑商所白砂糖期货收盘价5839.00元/吨。
主要肉类进口量
猪肉进口：2025年3月9.00万吨，同比-1.2%。禽肉进口：2025年3月3.65万吨，同比+25%。
饲料产量
2025年1-2月全国工业饲料产量4920万吨，同比+9.6%。
风险提示
宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。
