AIDC电力设备/电网产业链周评（5月第1周）

AIDC电力设备行业：随着AI算力需求的爆发式增长，数据中心建设加速，带动AIDC电力设备需求持续上行。海外AI算力投入持续上行，AI电力设施及液冷设备需求保持旺盛。国内AI项目招标增多，云服务厂商资本开支加大，数据中心电力设备市场空间广阔。
电网行业：国内电网投资持续增长，“十五五”期间电网投资有望维持高位。特高压建设稳步推进，但2025年有望迎来大幅增长。配电网升级改造需求旺盛，虚拟电厂商业模式有望逐步成熟。

全球数据中心IT负载预测：预计2026年全球数据中心算力负载规模将达到96GW，其中90%的增长来自AI算力需求。美国在AI算力建设方面处于前列，预计2026年新增算力负载13.9GW。
数据中心供配电设备投资占比：估算供配电设备（包括UPS、中低压配电柜、降压变压器等）投资占比约25%-30%。
电源工程投资：2024年全年累计完成额为11687亿元，同比+20.8%。2025年3月全国电源工程投资完成额为569亿元，同比-5.7%。
电网工程投资：2024年全年累计完成额为6083亿元，同比+15.3%。2025年3月全国电网工程投资完成额为520亿元，同比+18.4%。
特高压招标：2025年至今，国网特高压设备累计中标金额25.1亿元，同比+37%。预计2025-2027年特高压直流线路投运条数分别为4/3/5条，特高压交流投运条数分别为1/2/2条。
智能电表招标：2025年4月25日，国家电网营销项目计量设备第一次招标挂网招标，招标数量3482万台，同比-25%，按照上一批中标价格估算本批次总金额约为80亿元，同比-35%。

AIDC电力设备行业：建议关注变压器/开关柜、UPS/HVDC、有源滤波器APF、服务器电源等环节的龙头企业，如金盘科技、明阳电气、伊戈尔、禾望电气、盛弘股份、蔚蓝锂芯等。
电网行业：建议关注特高压与主网投资订单、交付双重景气，配电网升级改造，虚拟电厂与电力交易等方向，如国电南瑞、平高电气、许继电气、思源电气、东方电子、四方股份、金杯电工、三星医疗、海兴电力等。