豆粕生猪：成交小幅回暖 豆粕止跌震荡

一、行情综述
DCE豆粕主力合约2509合约上涨0.17%，收于2920元/吨；沿海主流油厂报价上涨10-100元/吨。DCE生猪主力合约2509合约上涨0.18%，收于13985元/吨；全国外三元生猪出栏均价14.76元/公斤，持平。CBOT美豆主力合约下跌0.53%，收于1041分/蒲式耳。

二、主产区天气
美国中西部农业主产区本周西部有局部降雨，东部干燥，气温整体高于正常水平，后期可能持续降水。

三、宏观、行业要闻

1. 全国主要油厂大豆库存周环比上升18万吨至523万吨，豆粕库存周环比上升1万吨至8万吨（4月首回升）。
2. 5月6日豆粕成交10.21万吨，较前日增7.34万吨，开机率47.95%。
3. 美豆进口成本价下跌，巴西大豆成本价3543元/吨。
4. 重点养殖企业生猪日度出栏量252803头，下跌1.44%；屠宰量124720头，上涨0.75%。
5. 路透预测巴西2024/25年度大豆产量1.6917亿吨，阿根廷产量4925万吨，全球大豆期末库存1.225亿吨。
6. 5月国内油厂大豆压榨量预计回升至200万吨以上，豆粕库存逐步增加。
7. 中国人民银行下调存款准备金率0.5个百分点。

四、数据图表
（略）

五、分析及策略
豆粕：美豆期货受贸易紧张局势影响下滑，市场关注实质性关税调整；巴西大豆产量达纪录高位，贴水变化需关注。国内豆粕期货止跌企稳，现货跌势放缓，但5月下旬供应压力将重拾跌势。生猪：五一备货表现一般，需求走弱，养殖端出栏均重拐点出现后或集中供应导致猪价下跌。