一、行情综述
DCE豆粕主力合约2505合约下跌0.46%，收于2813元/吨；沿海主流区域油厂报价下降20-30元/吨。DCE生猪主力合约2505合约下跌2.07%，收于13225元/吨；全国外三元生猪出栏均价为14.51元/公斤，下调0.04元/公斤。隔夜CBOT美豆主力合约上涨1.5%，收于1016分/蒲式耳。
二、主产区天气
巴西中部降雨持续至下周，南部地区干燥；南里奥格兰德州和帕拉纳州有零星至分散性阵雨，马托格罗索州等地气温接近至高于正常水平。6-10日，巴西中西部有零星至分散性阵雨，南部地区仍干燥。阿根廷大豆产区本周初或有大范围阵雨和雷暴，对玉米和大豆生长有利，但可能推迟收割。
三、宏观、行业要闻
- 预计4月大豆进口850万吨，5-6月月均到1100万吨以上，油厂开机率提高，豆粕库存预期回升，供给由紧转松。
- 3月28日豆粕成交5.59万吨，较前一交易日下降2.45万吨，提货量12.37万吨，增加0.17万吨。
- 美豆进口成本价上涨，巴西大豆成本价3689元，阿根廷3657元。
- 重点养殖企业生猪日度出栏量265940头，下降0.78%；屠宰量115778头，下降1.81%。
- AAFC上调加拿大2025/26年度油菜籽年末库存至200万吨，2024/25年度预估为130万吨；加拿大油菜籽出口量减少41.2%至11.38万吨。
- 分析机构预期美国2025年大豆种植面积为8376.2万英亩，低于去年；3月1日当季大豆库存为19.01亿蒲式耳，为三年来同期最高水平。
- 阿根廷大豆作物状况评级良好占比32%，正常占比43%。
- 美国第四季度GDP年化季率上修至2.4%，核心PCE物价指数下修至2.6%；IMF预计特朗普关税政策将导致美国经济减速。
四、数据图表
（略）
五、分析及策略
豆粕：CBOT大豆期货上涨，受美元走弱和生物燃料政策提振，但巴西大豆产量创纪录限制上方空间。国内连粕底部企稳，M05资金减仓，M09合约部分资金转向；现货价格下跌放缓，下游饲料企业低库存，但4月大豆大量到港，供应宽松预期持续，关注港口通关和下游需求恢复。生猪：供需僵持，养殖端出栏正常，市场需求恢复缓慢，短期猪价或整理走势，观望或波段操作。
