一、行情综述
DCE豆粕主力2505合约上涨25元/吨，收于2681元/吨，涨幅-0.94%；沿海油厂报价下跌-10-20元/吨，天津2930元/吨，江苏2850元/吨，广东2870元/吨。DCE生猪主力2501合约下跌10元/吨，收于14610元/吨，跌幅0.07%；全国外三元生猪出栏均价15.62元/公斤，下调0.02元/公斤，最低14.80元/公斤（新疆），最高16.65元/公斤（广东）；隔夜CBOT美豆主力合约上涨0.08%，报收995美分/蒲式耳。
二、主产区天气
巴西南部周末将迎来大雨，有利于大豆生长；南里奥格兰德州/巴拉那州将出现零星阵雨，气温正常；马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部局部阵雨，气温正常至偏高。阿根廷周末零星阵雨，多数地区生长状况良好，但南部干燥。总体天气条件利于巴西大豆生长。
三、宏观、行业要闻
- Mysteel调查：第49周油厂大豆压榨量166.06万吨，开机率47%，低于预估。
- 12月6日豆粕成交21.99万吨，提货量17.86万吨，其中现货成交6.99万吨，远月基差成交15.00万吨。
- 进口成本：美国大豆3738元/吨，巴西大豆3486元/吨，阿根廷大豆3781元/吨，均上涨。
- 养殖利润：自繁自养盈利172.31元/头，外购仔猪亏损47.1元/头。
- 重点养殖企业出栏量289187头，环比增3.57%；屠宰量139393头，环比增5.22%。
- 巴西11月大豆出口255.3万吨，为近四年来最低，日均出口量减少48%。
- 加拿大油菜籽出口量增47.7%至19.34万吨，2023-2024年度累计出口量增91.9%。
- 11月CPI同比涨0.2%，环比降0.6%；工业生产者出厂价格同比降2.5%，环比涨0.1%。
四、数据图表
（略）
五、分析及策略
豆粕：美豆横盘，南美天气良好强化丰产预期，巴西大豆贴水下滑，进口成本下降，国内豆粕价格受悲观情绪打压连跌，M05合约创新低。当前巴西贴水仍有下行空间，长期偏弱走势难改。
生猪：供给端能繁母猪持续增长，出栏压力大；需求端屠宰率增但低于去年，腌腊开启但春节提前导致出栏节奏加快。市场供强需弱，猪价延续下跌，12月跌幅有望收窄，12-1月偏弱震荡。
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