建筑钢材
- 云贵区域短流程钢厂停产情况：春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。
- 安徽省短流程钢厂停产情况：6家钢厂中1家已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂预计1月中旬左右停产，个别钢厂预计1月20日后停产，停产期间日度影响产量1.62万吨左右。
- 市场供需及价格表现：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2%。成材价格继续震荡下行，创近期新低，市场情绪悲观，价格重心持续下移。
- 观点：震荡整理运行。后期关注宏观政策和下游需求情况。
铝锭
- 淡旺季交替节点：节前铝价区间运行，假期间铝价偏强运行，市场等待美联储主席鲍威尔评论以获取利率路径线索。
- 宏观政策：国内政治局会议提出加紧实施积极宏观政策，适时降准降息，对市场形成利多氛围。
- 基本面
- 供应端：2025年4月国内电解铝产量同比增长2.6%，环比减少2.9%。5月份国内电解铝运行产能维持高位，某铝厂山东至云南的第二批产能置换项目预计在三季度展开，第一批项目预计5月实现产出。近期部分企业采用小批量轮番检修，对供应端扰动较小。
- 需求端：节前国内铝下游加工龙头企业开工率下滑至61.6%，同比下降2.8个百分点。分板块来看，铝线缆开工率受益于电网订单保持上行，其余板块开工率均下滑。原生合金受关税传导滞后影响出现南北分化，铝板带需求尚存韧性但建筑端回暖需观察，铝型材呈现建材回暖与工业材疲软的分化格局，铝箔受包装及空调箔拖累显著，再生铝企业受假期放假与消费低迷拖累。
- 库存：5月6日国内主流消费地电解铝锭库存63.6万吨，环比上周一减少0.7万吨。
- 宏观及基本面综合分析：国内宏观利多氛围不变，但海外特朗普政策态度反复，关税战不确定性对市场施压。下游处在淡旺季交替阶段，库存依旧去化，关注后续库存表现对价格的支撑。
- 观点：预计价格短期区间震荡，关注宏观情绪和下游开工。
- 后期关注/风险因素：宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。
