钢材行业
- 云贵区域短流程钢厂停产检修：春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省6家短流程钢厂中，1家已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂预计1月中旬左右停产放假。个别钢厂预计1月20日后停产放假，停产期间日度影响产量1.62万吨左右。
- 成材市场：成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低。供需双弱格局下，市场情绪悲观，价格重心持续下移。冬储偏低迷，对价格支撑不强。
- 观点：震荡整理运行。后期关注宏观政策和下游需求情况。
铝行业
- 基本面：氧化铝基本面仍维持过剩格局。供应端，国内氧化铝运行产能高位持续运行，进口窗口持续开启，国内库存高位，供应过剩格局持续。截至上周四，全国冶金级氧化铝运行总产能9233万吨/年，开工率83.69%。
- 需求端：铝下游加工龙头企业开工率小幅增加至62.2%，与去年同期相比下降1.3个百分点。分板块来看，原生合金开工平稳但中小企业受需求波动回调；铝板带开工率微降，高铝价抑制备货需求，但消费韧性支撑排产稳定；铝线缆开工率持稳，国庆假期临近或推动下游补库。
- 库存与出库：9月22日国内主流消费地电解铝锭库存63.8万吨，持平于上周四库存，较上周一上涨0.1万吨。9.16-9.21期间国内铝锭出库量12.23万吨，环比增加1.47万吨。
- 宏观政策：宏观降息预期如期兑现，关注国内政策推进。金九银十期间，宏观与基本面带来支撑，但宏观靴子落地，预计价格短期持高位整理。
- 观点：预计价格短期偏弱调整，关注宏观情绪和矿端消息。
- 后期关注/风险因素：宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。
重要声明
本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
