铝锭：美元压制减弱 关注库存走势

建筑钢材行业：

• 云贵区域短流程钢厂：春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。
• 安徽省短流程钢厂：1家钢厂已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂预计1月中旬左右停产，个别钢厂预计1月20日后停产，停产期间日度影响产量1.62万吨左右。
• 市场表现：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2%。成材价格继续震荡下行，创近期新低。
• 观点：震荡整理运行。后期关注宏观政策及下游需求情况。

铝锭行业：

• 宏观因素：美国初请失业金人数符合预期，市场预期美联储维持利率不变，美元走弱，对金属压制减弱。欧盟通过第16套制裁方案，禁止进口俄罗斯原铝，将于周一通过，分阶段实施。
• 基本面：
  • 供应端：四川早期减产产能逐步复产，广西地区某亏损减产电解铝复工复产，合计总体复产产能约30万吨/年。
  • 需求端：国内铝下游加工龙头企业开工率延续上行，但涨势放缓，达61.6%。铝线缆及铝型材企业开工率止涨回稳，线缆受制于订单不足及季节性施工限制，铝型材订单强劲。
• 库存：截至2025年2月17日，国内铝锭及铝棒社会库存总量达112.5万吨，连续突破百万吨与110万吨关口，累库速度加速。
• 观点：预计价格短期偏强震荡运行，关注矿石端复产进展和下游开工。后期关注宏观预期变动、地缘政治危机、矿端复产情况及消费释放情况。