投资要点
- 关税影响:以外销为主的企业积极应对关税,部分下游受影响严重。直接涉美订单停滞,企业寻求南美、东南亚等替代市场,但短期效果有限。非美订单(以东南亚为主)较好。20-30%关税影响尚可,40%以上利润被抹平。企业考虑迁移厂区或寻找代加工厂,如越南、柬埔寨、埃及等。
- 开工情况:走访企业考虑五一增加放假时间,但主要受库存影响,若库存能走平可能不会放长假。部分企业账期变长,应收款增加。
- 库存及补库:成品库存偏高,原料库存极低,补库意愿低。部分企业有囤货想法但犹豫。若产销起来或库存压力不大,资金充足企业可能少量抄货。
- 结论:终端囤库意愿不高,五一放假降停工概率高,产业5月面临负反馈影响。原料品种上升驱动不高。
企业具体情况及诉求
- 面料出口工厂:95%外销,对美直销比例不高。订单受影响,优先销售,不做原料库存。东南亚订单有限,考虑迁移厂区或代加工。
- 窗帘出口厂商:对美订单停滞,损失严重。考虑迁移厂区或寻找代加工厂,转内销难度大。
- 面料贸易商:梭织医疗耗材面料出口,面临245%关税。考虑报低价规避税款,寻找代工厂,转内销。
- 家纺出口商:对美出口占60%,基本停滞。俄罗斯出口尚可,考虑寻找海外加工厂。
- 经编厂:开工6成,内销为主。原料库存随买即用,成品库存7成,考虑将库存运至客户处存放。
- 圆机厂:开工90%,外销影响有限。原料库存少,成品库存10-15天,下游订单少。
- 加弹厂:停工1/3,外销为主。订单不多,原料库存成本高,处于亏损状态。
研究结论
- 下游企业库存偏高,补库意愿低,五一放假降停工概率高。
- 关税影响持续,企业积极寻找替代市场,但效果有限。
- 产业5月可能面临负反馈影响,原料品种上升驱动不高。