亿纬锂能机构调研报告总结
公司概况
亿纬锂能成立于2001年，2009年在深圳创业板上市，是一家拥有22年发展历史的锂电池平台公司。公司拥有消费电池和动力电池核心技术及全面解决方案，产品广泛应用于物联网和能源互联网领域，股票代码为300014。
2025年一季度业绩回顾
- 营收增长：2025年一季度营收同比增长37.34%，主要得益于产品高质量及稳定交付，储能和动力电池出货量持续高速增长。
- 储能电池出货12.67GWh，同比增长80.54%。
- 动力电池出货10.17GWh，同比增长57.58%。
固态电池进展
- 公司全固态电池已完成小软包电池组装工艺开发，百MWh中试线预计2025年投入运行。
- 计划2026年推出混合动力领域的高功率全固态电池，2028年逐步推出400Wh/kg的高比能全固态电池。
国际贸易政策影响
- 美国市场占比低于4%，短期通过FOB模式结算，关税政策影响较小。
- 长期将加快全球化布局及海外产能建设，强化海外工厂优势，并通过技术授权和服务满足海外客户需求。
动力电池业务
- 2024年动力电池出货量30.29GWh，同比增长7.87%，市场份额排名第二。
- 2025年第一季度动力电池出货10.17GWh，同比增长57.58%。
- 乘用车领域与头部新势力客户实现单车型独供，销量稳步提升。
- 商用车领域开源电池品牌已形成市场影响力，新能源商用车装车量市占率13.41%，稳居国内第二。
- 近期发布与零跑科技、一汽奔腾、长安汽车等公司的定点公告。
46系列大圆柱电池进展
- 2023年实现量产装车，截至2025年2月中旬已实现量产装车31,300+台。
- 单车最长行驶里程达到18.5万公里以上，证明技术和产品的高可靠性。
盈利情况
- 2024年动力电池毛利率14.21%，预计2025年产能利用率稳步提升。
- 储能电池毛利率14.72%，2024年第二季度已满产，情况稳定。
商用车领域技术积累
- 开源电池系列涵盖客车、重卡、专用车等，以极致成本打造"长寿命""长续航""超快充""超低温"核心竞争力。
- 持续完善产品体系，2024年商用车电池市场份额12.15%，2025年一季度13.41%，稳居国内第二。
机器人领域布局
- 机器人市场快速迭代，商业化初见端倪，公司已接洽头部人形机器人及车系客户。
- 提供高能量密度、安全性、快充或换电等需求的产品解决方案，部分客户已完成样品交付和组装。
- 锂亚硫酰氯电池在机器人编码器后备电源中已批量使用。
与顺丰战略合作
- 围绕全球化供应链、绿色低碳转型、智慧物流升级及新兴场景开发展开合作。
- 为顺丰新能源车辆、两三轮车电池应用及零碳园区建设提供核心支持。
- 联合研发适配物流场景的高倍率动力电池，探索无人机、电动飞艇等商业化应用。
低空经济领域布局
- 针对机、消费无人机、植保机及eVTOL等需求，构建全系列产品解决方案。
- 全极耳圆柱电池已规模化量产，硅基软包电池能量密度达380Wh/kg。
- 已获得AS9100D体系认证，确保产品符合航空安全标准。
- 与小鹏汇天下合作开发eVTOL原理样机低压锂电池，为中航工业电动载人飞艇提供电池系统。
储能系统产品
- 推出Mr.Giant 5MWh系统（2024年）和6.9MWh系统（2025年4月），精准契合国内大规模电站市场化需求。
- 6.9MWh系统基于大电芯技术路线，融合CTP设计，Pack成本下降10%，单位面积能量密度提升20%。
- Mr.Giant已获得TüV Mark/CB/CE/AS 3000等国际认证，具备进入欧洲及澳洲市场的资质。
- 未来6.9MWh储能系统交付比例将稳步提升。
