公司信息更新报告：2025Q1利润短期承压，新能源业务空间广阔

2025-04-29 陈蓉芳,张威震开源证券 Max

核心观点：永贵电器2024年业绩稳健增长，但2025Q1利润短期承压。公司新能源业务收入比重持续提升，业务结构不断优化，技术创新和研发投入加大，并通过可转债募集资金加速产业布局。
关键数据：
- 2024年营收20.20亿元，同比增长33.04%；归母净利润1.26亿元，同比增长24.47%。
- 2025Q1营收4.46亿元，同比增长11.14%；归母净利润0.23亿元，同比-42.00%。
- 新能源业务收入11.19亿元，占收入比重57.9%。
- 2024年研发费用1.65亿元，同比增长24.83%，研发费用率8.18%。
- 拥有专利授权726项，其中发明专利128项。
研究结论：考虑到公司新能源业务盈利能力仍有待提升，下调2025/2026盈利预测至1.50/1.95亿元，新增2027年预测为2.32亿元。当前股价对应PE为40.1/30.9/25.9倍，维持“买入”评级，看好公司新能源业务长期成长性。
风险提示：宏观政策风险、行业竞争加剧风险、公司新业务不及预期风险。