“特朗普经济学”系列之十四：特朗普怎样对医药“动刀”？

核心观点：特朗普的医疗新政延续减少政府干预的理念，近期表达将对医药行业加关税。美国医药行业政策的变迁核心为扩面和控费并行，经历了四个阶段：重视药品监管及医保扩面、支付方式改革和提升监管灵活性、成本控制、灵活监管与全过程监管并行、医保扩围和监管信息化。特朗普与拜登在医药领域的政策主张存在差异，特朗普侧重减少政府医疗干预，拜登则主张加强政府干预。特朗普新任期将继续减少医疗干预，并推动医药制造回流美国本土，将对全球医药行业格局产生一定影响。美国通过一系列对外管制措施来增强医药竞争力，若特朗普将对等关税范围扩大至药品类商品，相关产品进口或受较大影响，涉及规模近三千亿美元。

关键数据：美国医疗支出占GDP比重远超别国，2023年高达16.7%；美国人均医疗支出约1.3万美元，其中政府及强制性计划占比超八成；我国医保支付人群覆盖已较为全面，2024年基本医保参保率稳定在95%；我国于2018年开展按病组（DRG）和按病种分值（DIP）医保支付制度改革。

研究结论：特朗普的医疗新政将对全球医疗行业格局产生一定影响，美国医药行业将走向以内需驱动和对外管制为主的方向。特朗普将通过关税保护本土医药制造厂商、通过技术封锁抑制我国企业发展。我国医药行业将面临出口难度增大、获取国际前沿技术和设备更为困难的挑战，但也孕育着转型升级的契机，长期或推动国产替代进程加速。