核心观点
- 挖机行业一季度销售表现亮眼,国内销售同比增长38.3%,出口销售同比增长5.49%。
- 内需驱动因素包括政策支持(地产、基建)、高标准农田建设和更新周期启动。
- 外销环境改善,东南亚市场复苏,欧美市场需求好转。
- 主机厂海外利润贡献大,预计出口增长将积极影响业绩。
关键数据
- 2025年1-3月,行业共销售挖掘机61372台,同比增长22.8%。
- 国内销售36562台,同比增长38.3%;出口销售24810台,同比增长5.49%。
- 柳工2025Q1实现收入91.49亿元,同比增长15.24%;归母净利润6.57亿元,同比增长32%。
研究结论
- 一季度挖机高景气增长,规模效应带动下,工程机械公司业绩释放预期强。
- 建议积极关注工程机械公司一季报,预计其他公司也会有不错表现。
风险提示