2025年4月，农林牧渔板块整体表现跑输沪深300指数，其中动物保健、饲料板块涨幅居前，种植业、渔业板块表现落后。农业板块估值处于历史低位，一、二线龙头猪企估值多处于历史低位，继续关注生猪养殖板块，重点推荐牧原、温氏。
本周生猪价格继续窄幅震荡，出栏均重小幅回升。涌益咨询数据显示，全国90公斤内生猪出栏占比3.69%，维持低位；50公斤二元母猪价格1634元/头，连续九周持平，同比上升3.7%；规模场15公斤仔猪出栏价649元/头，周环比下降1.5%；全国出栏生猪均重128.94公斤，周环比上升0.37公斤，较2023年、2024年同期分别高6.3公斤、3.1公斤；150kg以上生猪出栏占比4.87%，周环比上升0.03个百分点，较2023、2024年同期分别低1.55个百分点、低0.92个百分点；175kg、200kg与标猪价差分别为0.23元/斤、0.79元/斤，周环比继续收窄。
产能增加迟缓，2025年生猪养殖行业有望获得正常盈利。统计局数据，2025年3月末，能繁母猪存栏量4039万头，较2024年末下降1%，2024年4月至今产能累计仅上升1.3%。上海钢联3月能繁母猪存栏量环比上升0.09%（2月0.06%），涌益咨询3月能繁母猪存栏量环比上升0.1%（2月-0.05%）。2025年猪价步入下行周期，但由于生猪补栏明显偏慢，2025年生猪养殖行业有望获得正常盈利，成本最有竞争力的猪企将获得超额收益，牧原、温氏生猪养殖成本处于行业第一梯队。
白羽鸡产品价格周环比微降，黄羽肉鸡价格周环比下跌。2025年第15周（4.7-4.13）父母代鸡苗价格40.32元/套，周环比下降3.6%，同比增长18%；父母代鸡苗销量151.55万套，周环比上涨37%，同比增长25%。本周五，鸡产品价格8900元/吨，周环比下降0.6%，同比下降7.8%；主产区鸡苗均价2.85元/羽，周环比下降4%，同比下降7.2%。2024年12月至今我国未从美国、新西兰引种，仅于3月、4月从法国少量引种，后续引种需密切跟踪。判断2025年安伟捷系引种量或降至25万套，新西兰迟迟未复关也意味着2026年初开始，国内科宝祖代供给将出现断档，大量强制换羽将再次出现，中期利好国内白羽肉鸡产业链价格，建议关注白羽肉鸡板块；黄羽肉鸡价格周环比下跌，三黄鸡均价15.45元/公斤，周环比跌0.5%，同比跌14.88%；青脚麻鸡均价4.60元/斤，周环比跌9.80%，同比跌19.30%。
2024年，18家上市猪企出栏量1.59亿头，同比增长3.8%，上市猪企出栏量（万头）从高到低依次为牧原股份7160、温氏股份3018、新希望1652、德康牧业878、大北农640、天邦食品599、唐人神434、正邦415、中粮家佳康356、天康303、华统股份256、神农集团227、京基智农215、傲农210、立华股份130、金新农120、东瑞股份87、正虹科技10.6。2025年1-3月，19家上市猪企出栏量5026万头，同比增长25.9%。
2025年3月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为猪乙型脑炎66.7%、猪伪狂犬疫苗63.3%、腹泻苗45.8%、猪瘟疫苗45.2%、猪圆环疫苗1.1%、高致病性猪蓝耳疫苗0%、猪细小病毒疫苗-4.8%、口蹄疫苗-21.6%。
2025年1-3月我国农产品进出口额687.7亿美元，同比减9.2%。其中，出口243.4亿美元，增5.7%；进口444.3亿美元，减15.8%；贸易逆差200.9亿美元，减32.4%。谷物、棉花、食糖进口量同比减少，食用油籽、食用植物油进口量同比减少，蔬菜、水果出口额同比增加。
4月第3周畜产品和饲料集贸市场价格情况，生猪产品、鸡蛋、商品代雏鸡、肉牛、活羊、生鲜乳、玉米、豆粕价格环比上涨，鸡肉、羊肉、饲料产品价格环比持平。全国仔猪平均价格39.2元/公斤，比前一周上涨0.6%，同比上涨5.5%；全国生猪平均价格15.22元/公斤，比前一周上涨0.7%，同比下跌0.8%；全国猪肉平均价格26.08元/公斤，比前一周上涨0.2%，同比上涨3.7%。全国鸡蛋平均价格9.38元/公斤，比前一周上涨1.0%，同比下跌3.1%；全国鸡肉平均价格22.92元/公斤，与前一周持平，同比下跌2.1%。
美国发生2起家禽H5N1亚型高致病性禽流感疫情。
2025年3月大宗农产品供需形势，国内玉米价格明显上涨，国际玉米价格明显下跌，配额内国外玉米到岸税后价低于国内。预计2024/25年度全球玉米产需略有缺口、库存减少，国内玉米价格稳中有涨，国际玉米价格震荡走高。国内大豆价格上涨，国际大豆价格下跌，进口大豆到岸税后价与国产大豆价差扩大。预计2024/25年度全球大豆供应充足，国产大豆价格平稳运行，国际大豆价格震荡运行。国内糖价基本持平，国际糖价下跌，配额内价差扩大，配额外价差缩小。预计2024/25榨季全球食糖产需格局趋紧，国内糖价平稳运行，国际糖价震荡偏弱运行。
本周水产品价格呈现两极分化，普水鱼价格持续上涨，特水鱼价格走低。鲫鱼因市场供应紧张，价格环比上涨7.8%，鲤鱼因市场供需失衡，价格环比上涨3.8%。叉尾、生鱼受疾病影响，病鱼冲击市场，价格环比分别下跌3.3%和9%。
中国海关锁死美豆“洗白”通道。为规避中国加征的高额关税，部分美国贸易商将大豆运往巴西、阿根廷等第三国“改头换面”——更换包装、伪造产地证明，企图以“南美大豆”身份混入中国市场。中国海关联合巴西、阿根廷等主要大豆供应国，构建了全球首个区块链溯源平台，精准识别大豆“基因”，锁定了三条灰色路径，彻底封堵“洗产地”漏洞。
