苯乙烯市场分析总结
市场要闻与重要数据
- 上游方面：国内纯苯开工率71.12%，国产开工偏低位，但5月油化工整体开工回升；下游CPL及苯胺开工偏低位，苯乙烯开工等待回升。华东港口库存12.10万吨，库存再度去库，但韩国发往中国船货压力持续，后续累库压力仍存，纯苯加工费持续偏弱。
- 中游方面：EB基差在EB2506+150元/吨，港口基差小幅走弱。EB开工率74.99%，开工低位回升，检修高峰暂过。隆众EB生产企业库存21.63万吨，工厂库存去化速率偏慢。卓创EB华东港口库存9.03万吨，港口库存持续季节性下滑。
- 三大下游方面：PS开工率58.7%，成品库存11.5万吨；ABS开工率65.1%，成品库存19.5万吨；EPS开工率57.0%，成品库存3.51万吨。PS及ABS开工再度走低，三大硬胶成品库存压力仍存。
市场分析
- 纯苯方面：下游开工最低点已过，但己内酰胺及苯胺开工水平仍处于低位，PA6及MDI库存压力拖累开工。苯乙烯检修高峰已过，后续苯乙烯开工上提或部分提振纯苯需求。上游供应方面，国内纯苯开工率低位，纯苯到港脉冲式回落，但美韩窗口关闭，韩国发往中国压力仍存，港口库存仍有累库担忧，纯苯加工费仍偏弱。
- 苯乙烯方面：检修高峰暂过，关注提负速率。进口美国乙烷关税政策有放松预期，美国乙烷裂解制乙烯制苯乙烯装置原停车预期放缓，5月国内开工逐步提高。
- 下游方面：PS及ABS开工仍偏弱，三大硬胶成品库存压力持续。
策略
风险
核心数据与研究结论
- 纯苯：开工率71.12%，华东港口库存12.10万吨，加工费持续偏弱。
- EB：开工率74.99%，基差EB2506+150元/吨，港口库存9.03万吨。
- 苯乙烯：开工率等待回升，华东港口库存数据未明确，进口利润有放松预期。
- 下游：PS开工率58.7%，ABS开工率65.1%，EPS开工率57.0%，成品库存压力持续。
