国债期货：超长国债发行利空落地，6000亿MLF操作，债市有望阶段性修复
基本面跟踪
4月24日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.08%，10年期主力合约跌0.09%，5年期主力合约跌0.11%，2年期主力合约跌0.05%。国债期货指数为0.95。量价因子看多，基本面因子看多。无杠杆下，策略近20日累加收益为-0.60%，近60日累加收益为-0.96%，近120日累加收益为0.13%，近240日累加收益为1.40%。
权益市场方面，市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指涨0.03%，深成指跌0.58%，创业板指跌0.68%。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3600只个股下跌。
资金方面，隔夜shibor报1.6100%，较前一交易日下跌1.6bp，7天shibor报1.6900%，较前一交易日上涨4.6bp；14天shibor报1.7670%，较前一交易日下跌0.5bp；1个月shibor报1.7470%，较前一交易日下跌0.2bp。
上一交易日国债期货市场主力合约数据如下：
- 2年期TS2506：开盘价102.388，最高价102.410，最低价102.312，收盘价102.318，涨跌-0.05%，振幅0.10%，成交30169，持仓94343。
- 5年期TF2506：开盘价106.060，最高价106.090，最低价105.905，收盘价105.915，涨跌-0.11%，振幅0.17%，成交39780，持仓160999。
- 10年期T2506：开盘价108.830，最高价108.915，最低价108.670，收盘价108.680，涨跌-0.09%，振幅0.23%，成交60040，持仓186335。
- 30年期TL2506：开盘价119.600，最高价119.850，最低价119.250，收盘价119.260，涨跌-0.08%，振幅0.50%，成交88189，持仓101619。
2年期活跃CTD券IRR为2.46%，5年期活跃CTD券IRR为2.34%，10年期活跃CTD券IRR为2.34%，30年期活跃CTD券IRR为1.82%，目前R007约1.7012%。
货币市场方面，4月24日银行间质押式回购市场共成交20亿元，减少0.79%。隔夜收于1.50%，较前一交易日下跌5bp；7天收于1.63%，较前一交易日下跌2bp；14天收于1.76%，较前一交易日下跌2bp；1个月收于1.73%，较前一交易日上涨2bp。
现券方面，国债收益率曲线上行0.27-1.58BP（2Y期上行1.58BP至1.49%；5Y期上行1.30BP至1.55%；10Y期上行0.27BP至1.66%；30Y期上行0.77BP至1.93%。信用债收益率曲线涨跌不一（评级为AAA的中短期票据到期收益率6M期下移4.00BP至1.81%；1Y期上行17.00BP至2.01%；3Y期下移2.00BP至1.84%；5Y期上行3.00BP至2.11%）。
分机构类型净多头持仓日度变化
私募增加0.73%；外资减少0.89%，理财子减少1.96%。周度变化：私募减少1.63%；外资减少7.47%，理财子减少6.73%。
宏观及行业新闻
4月23日央行开展2180亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。2025年超长期特别国债今天（24日）首次发行，其中20年期500亿元，30年期710亿元。本月有1000亿元MLF到期，在4月25日进行6000亿元MLF操作后，将实现净投放5000亿元。3月央行超量续作MLF，实现净投放630亿元，是2024年7月以来MLF首次净投放，展现了适度宽松的货币政策取向。
趋势强度
国债期货趋势强度：0。注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
研究结论
超长国债发行利空已落地，6000亿MLF操作展现适度宽松的货币政策，债市有望阶段性修复。
