棉花供需紧平衡 生猪终端需求表现一般

棉花供需紧平衡，生猪终端需求表现一般

棉花

• 行情复盘：郑州棉花期货价格反弹，郑棉9月合约收盘价报12990元/吨，上涨0.89%。
• 现货市场：中国棉花价格指数(CCIndex)3128B新疆机采提货价13800元/吨，持平。
• 关键数据：巴西2025年3月出口棉花23.91万吨，同比减少5%，主要进口方为土耳其、越南和巴基斯坦，占巴西总出口量的62%。截至3月底，2024/25年度巴西累计出口棉花214.4万吨，创历史纪录。
• 后市展望：美国暂缓关税征收后，美棉价格反弹，但我国对美出口受阻，内外棉价走势割裂。国内供需紧平衡，后续关注下游消费变化，若受加税影响明显则棉价走弱，否则存在反弹机会。
• 交易策略：短线内外棉价走势割裂，关注下游消费变化。若下游边际受加税影响明显走弱，则棉价下跌；若下游边际好转，则存在反弹机会。

生猪

• 行情复盘：生猪期货主力合约收跌0.93%至14365.0元，资金整体流出4418.15万元。
• 现货市场：国内猪价多数下跌，河南均价14.97元/公斤，四川均价14.8元/公斤，终端需求表现一般，屠宰企业收购谨慎，养殖端挺价困难，或有下调走量需求。
• 后市展望：现货短期波动有限，体重增加背景下压力向后积累，盘面反映市场看跌预期，但贴水格局限制下跌空间。
• 交易策略：震荡思路下，关注因惜售、二育和备货等脉冲情绪导致的期现货反弹后的短空，矛盾深度积累前观望或短线为主。