纯碱周度行情分析：供需疲态延续，纯碱价格继续弱势下探

纯碱周度行情分析：供需疲态延续，价格弱势下探

核心观点
现阶段纯碱市场呈现供需疲态，价格持续弱势下探。供给端因产能释放周期叠加检修结束，开工率及产量持续攀升，增量压力显著；需求端浮法玻璃日产量维稳但库存绝对量仍高，对纯碱价格支撑不足。供增需弱格局下，纯碱累库压力加剧，价格短期难见改善。

关键数据

• 期货价格：纯碱主力合约09合约延续颓势，价格重心下移，周四收于1358元/吨。
• 开工率：截至4月17日，国内纯碱综合开工率约89.50%，环比增1.45%，其中氨碱法约87.85%，联碱法约86.15%。
• 产量：本周纯碱产量约75.56万吨，环比增1.78万吨；出货量约73.73万吨，环比降1.19%。
• 库存：截止4月17日，纯碱厂家库存约171.13万吨，环比微降0.19%，但后续增量预期及需求疲软或致累库风险。
• 浮法玻璃：日产量约15.85万吨，环比持平；库存约6507.8万重箱，环比降12.5万重箱；行业开工率约75.76%，环比微增。
• 利润：联碱法理论利润约154.10元/吨，环比降10元/吨；氨碱法约-60.75元/吨，环比增25.94元/吨。

研究结论
纯碱供需宽松格局短期难改，价格延续弱势概率较大。价差方面，主力09&01合约价差窄幅震荡，截至周四为-26元/吨。建议关注后续装置检修及新增产能释放情况，低利润及累库压力下价格或继续探底。