纯碱周度行情分析：供增需弱，纯碱价格继续下探

纯碱周度行情分析总结

一、市场行情

• 纯碱09合约期货价格延续弱势回落，周四收于1175元/吨，创新低，价格重心下移。
• 市场情绪偏弱，盘面跌势虽放缓，但整体弱势格局持续。

二、现货市场

• 现货价格重心不断下移，华北、华东、华中地区轻碱、重碱价格均呈现不同程度的回落。
• 下游需求疲软，市场交投表现欠佳。

三、基差与价差

• 基差偏弱运行，华北、华中地区基差小幅波动。
• 09&01价差维持窄幅震荡，截止周四为10元/吨，操作空间有限。

四、供给端

• 纯碱开工率继续回升，综合产能利用率约85.44%，环比提升4.68%。
• 产量环比大幅攀升，截止6月13日产量约74.49万吨，环比增加5.8%。
• 出货量环比下降，整体出货率约92.04%，产销弱平衡。

五、需求端

• 浮法玻璃日产量窄幅波动，约15.57万吨，环比微降0.7%。
• 玻璃生产线开工率约75.42%，环比微降0.25%。
• 光伏玻璃需求无亮点，对原料支撑不足。
• 浮法玻璃样本企业库存环比微降，折库存天数约30.8天。
• 沙河贸易商库存继续下降，厂库库存逐步增加。
• 冷修损失环比增长，约31.52万吨。
• 浮法玻璃利润下滑，天然气燃料利润约-182.83元/吨。

六、库存端

• 纯碱产业库存环比小幅增加，约168.63万吨，其中轻碱减少，重碱增加。
• 供增需弱下库存压力犹存，后续去库压力不减。

七、利润端

• 纯碱产业利润环比回落，联碱法理论利润约139.5元/吨，氨碱法约20.7元/吨。
• 成本端价格企稳压缩利润，新增产能持续释放下利润或进一步下滑。

八、研究结论

• 供增需弱预期下，纯碱价格恐难改弱势，现阶段市场缺乏上行驱动。
• 建议延续偏空思路，价差操作空间有限。