工业硅高库存压力依旧 多晶硅需求走弱预期较强

工业硅

• 市场现状：工业硅期货主力合约收涨0.34%至8800.0元，资金整体流入2193.24万元。
• 供给端：北方大厂部分产能减产后供给有所缩量，但四川地区有新增开炉，云南地区预计4月有新产能投放，整体变动有限。
• 需求端：多晶硅企业维持减产态势，有机硅减产挺价但需求疲软，下游观望情绪浓厚，实际成交价下滑，预计4月有机硅开工率进一步降至70%以下，硅铝合金企业按需采买，下游低位囤货意愿不足。
• 库存与价格：行业高库存压力依旧，市场情绪未见明显提振，期现共振下跌，预计短期硅价持续低位整理，运行区间8,500-10,000元/吨。
• 风险提示：当前硅价已处于极低位置，或倒逼硅企减产，继续追空风险较大，需持续关注硅企生产动态。

多晶硅

• 市场现状：N型致密料、复投料、致密料、莱花料价格均持平，期货主力合约收盘价下跌1.04%至38,020元/吨。
• 供给端：硅料企业维持减产态势，预计4月产量依旧维持在10万吨以内。
• 需求端：分布式组件订单需求降温，集中式订单需求开始增长，电池端排产提升至63-64GW，供应充足，成交价下滑；硅片端受地震影响及企业排产谨慎，4月排产或不及预期，中下旬及5月需求爆发结束后上方空间有限。
• 价格逻辑：抢窗口临近，5月需求走弱预期较强，对多晶硅价格形成拖累，多空博弈下期货盘面震荡回落，逐渐企稳，后续或回归交割逻辑。
• 策略建议：持续关注期货仓单注册情况及硅料厂实际开工情况，跨期策略可考虑06-11正套及11-12反套。

关联品种

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