工业硅行业高库存压力依旧 多晶硅抢装潮支撑尚存

行情复盘

4月9日，工业硅期货主力合约收跌0.52%至9510.0元，资金整体流出7462.91万元。

背景分析

• 供给端：新疆地区开炉下降，四川新增开炉，云南部分硅企预计4月有新产能投放，整体供给南增北降，变动有限。
• 需求端：多晶硅企业减产，有机硅减产挺价，单体企业开工降至70%以下，硅铝合金按需采买，下游囤货意愿不足。
• 出口：全年占比约15%，主要出口至亚洲及东南亚，美国“对等关税”影响有限。

后市展望

北方大厂减产后供给缩量，但需求无明显好转，行业高库存压力依旧，市场情绪未提振，短期硅价持续低位整理，运行区间9,000-10,500元/吨，后续关注硅企生产动态。

资讯

1. 云南某10万吨水电硅项目点火投产，计划月内投入生产。
2. 湖北地区光伏玻璃新增1300吨/天窑炉，后续仍有1-2座窑炉计划点火。

工业硅

• 价格：不通氧553#(华东)9950元/吨，421#(华东)10900元/吨。
• 基本面：供给南增北降，需求下滑，高库存压力持续，短期价格低位整理。

多晶硅

• 价格：N型致密料40元/千克，复投料36元/千克，致密料34.5元/千克，莱花料33.5元/千克，期货主力合约42245元/吨。
• 供给端：企业减产，4月产量维持10万吨以内。
• 需求端：430抢装节点临近，分布式订单降温，集中式订单增长，电池端排产63-64GW，硅片端受地震影响排产谨慎。
• 后市：自律减产及抢装潮支撑短期价格，但抢装潮窗口期有限，后续需求或转弱，价格重心下移，多单止盈点下移至43500元/吨附近，跨期策略可考虑06-11正套及11-12反套。