电力设备行业点评：固态电池技术持续发展，产业化渐行渐近

固态电池相较液态锂电具备能量密度与安全性优势。由于液态电池中电解液的有机溶剂易燃、易腐蚀以及存在锂枝晶等问题，存在热失控的可能性。固态电池采用固态电解质替代液态电解质，具有不可燃性、较强的热稳定性以及可抑制锂枝晶形成等特性，安全性显著提升。此外，固态电池可兼容高比容量正负极，大幅提升能量密度，其中半固态可达350Wh/kg+，准固态可实现400Wh/kg+，全固态可突破500Wh/kg。

2024年，vivo、太蓝新能源、广汽埃安等企业发布了固态电池进展；华为、欣界能源等公布了相关专利布局；国轩高科、蜂巢能源、鹏辉能源、中创新航等电池企业发布了半固态/全固态电池新品。2025年，国家工信部、珠海工信部、上海市政府等发布政策支持固态电池发展，并制定了更严格的电动汽车电池安全要求，预计将加速固态电池技术进步。

固态电池技术核心为固态电解质，主流路线包括氧化物、硫化物、聚合物、卤化物；负极短期以石墨和硅碳为主，长期预计采用金属锂；正极向高镍、富锂等方向发展；半固态电池仍需使用隔膜，对隔膜孔径和强度有更高要求。目前宁德时代、比亚迪等企业已公布固态电池方案，正极采用高镍三元，负极采用锂金属或合金/硅基，电解质采用硫化物/卤化物路线。

车企端导入固态/半固态电池意愿旺盛，国内外车企如比亚迪、长安、上汽、奔驰、丰田等均进行布局；电池企业方面，初创企业与液态锂电龙头如宁德时代、比亚迪、卫蓝新能源、清陶能源等均在积极研发。

固态电池行业进展加速，预计未来在飞行端、新能源车端、消费电子端以及储能端都会有所应用。投资建议关注宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、冠盛股份等电池企业和三祥新材、上海洗霸、金龙羽、东方锆业等材料企业。风险提示包括固态电池技术研发进度不及预期、政策落地不及预期、下游需求不及预期。