核心观点
本研究探讨了消费者在 Fintech 贷款市场中如何陷入债务陷阱。研究发现，Fintech 出借人利用替代数据来源，可以针对新客户提供易于获取的信贷产品，从而导致借款人在获得某家 Fintech 出借人的贷款批准后，更容易收到其他 Fintech 贷款平台的促销信息，进而导致更大的后续新借款、个人支出、贷款逾期和经历不良社会后果的可能性增加。
关键数据
- 样本量：2,787,505 个借款人-天观测值，涉及 52,307 次向主要 Fintech 贷款公司的贷款申请。
- 时间范围：2017 年 7 月至 2019 年 11 月。
- 主要变量：被动接收的贷款促销信息数量（Message Passive）、主动接触其他 Fintech 贷款平台的行为数量（Message Proactive）、贷款批准情况（Approval）、是否在批准后时间段（Post）、借款人年龄（Age）、女性（Female）、内部信用评分（Score）、新贷款注册总数（Loan Registration Total）、贷款注册总额（Loan Registration Enticed）、贷款注册自发数（Loan Registration Spontaneous）、支出指标（Expenditures Indicator）、支出金额（Expenditures Amount）、催收指标（Collection Indicator）、催收数量（Collection Number）、对话指标（Conversation Indicator）、对话数量（Conversation Number）、金融素养低（Financial Literacy Low）、信贷获取低（Credit Access Low）、贷款监管低（Lending Regulation Low）。
研究结论
- Fintech 出借人可以战略性地针对已获得贷款批准的借款人，通过发送贷款促销信息来诱导他们进行过度借款。经济上，在贷款批准后的 [-180, 180] 天窗口期内，与未获得批准的对照组相比，获得批准的借款人每天接收促销信息的可能性增加了 6.42%。
- 借款人更容易陷入债务陷阱，这主要与金融素养低和信贷获取有限的借款人有关。金融素养低的借款人更容易受到 Fintech 贷款平台的诱导，而信贷获取有限的借款人则更依赖于 Fintech 借款市场，因此更容易被其他 Fintech 贷款平台诱导进行过度借款。
- Fintech 贷款监管的缺乏并不会改变消费者陷入债务陷阱的经济和社会后果。研究结果表明，加强 Fintech 贷款市场的监管并不能降低消费者陷入债务陷阱的风险。
研究方法
- 双重差分法（DID）：用于检验借款人在获得贷款批准后是否更容易收到其他 Fintech 贷款平台的促销信息。
- 回归断点设计（RDD）：用于缓解潜在的内生性问题，并进一步检验借款人是否真的陷入了由其他 Fintech 贷款平台的贷款促销信息引起的债务陷阱。
- 交叉-sectional 分析：用于检验金融素养、信贷获取和贷款监管对债务陷阱的影响。
