玉米周度报告：关注东北春播天气

核心观点与关键数据

市场表现：

• 现货价格稳中偏强，全国售粮进度加快，产区余粮基本见底。
• 小麦收获在即，贸易商腾库出粮，华北地区受干旱影响小麦减产预期，小麦价格偏强，玉米小麦价差持稳。
• 东北和西南地区春玉米进入播种阶段，玉米进入天气市，盘面受升水影响表现偏弱。

供应端：

• 北港价格稳中偏强，库存继续去库。
• 南港谷物库存增加。
• 3月进口谷物维持低位，华北地区小麦受干旱影响，或提振玉米价格。

需求端：

• 饲料企业库存总体高位，二育增加需求。
• 深加工企业需求减弱，但余粮减少，企业提价锁粮，除华北地区外均有不同程度去库。

库存：

• 北港玉米库存450.3万吨（-17.8）。
• 南港谷物库存275.5万吨（+10.3）。

外盘：

• 美玉米种植进度4%，低于市场预估。
• 巴西二茬玉米基本播种完毕，预估产量12474.3万吨。
• 阿根廷玉米收割进度23.1%，预估产量4880万吨。

研究结论

短期市场暂无明显矛盾，产区收余粮减少，企业稳价锁粮动作明显，玉米进入天气市。 中长期来看，进口谷物同比大幅下降，企业和港口进入去库阶段，华北地区小麦受干旱困扰，玉米价格重心进一步上移，中期仍可逢低多配。

关注点

春播天气、港口和企业库存、深加工需求。