玻璃专题报告总结
行情回顾
国内浮法玻璃现货市场价格呈上行趋势。多数企业为促进出货小幅提涨，部分下游补货，库存小幅下滑。沙河市场表现平淡，京津唐出货尚可，华东窄幅整理，山东、浙江个别企业提涨。外围低价货源流入，需求乏力，产销转弱。
价格影响因素分析
供需分析
供应端
- 全国浮法玻璃产量110.93万吨，环比持平，同比-8.98%。
- 行业平均开工率75.66%，环比+0.24个百分点；产能利用率79.03%，环比持平。
- 本周无放水、点火产线，产量预期稳定。
- 利润：天然气燃料利润-166.85元/吨，环比增加9.28元/吨；煤制气利润128.69元/吨，环比增加11.41元/吨；石油焦利润-4.06元/吨，环比减少30.00元/吨。
需求端
- 全国深加工样本企业订单天数均值9.3天，环比+13.4%，同比-17.7%。
- 部分企业订单无明显好转，低于去年同期，散单维持生产；华南、东北、西北、西南订单略微增加，华东、华北、华中变化不大。
- 房地产竣工面积3月同比下降11.68%。
- 汽车经销商库存预警指数54.6%，环比下降2.3%，同比下降3.7%。
- 制造业PMI为50.5%，环比上升0.3个百分点，大型企业PMI高于临界点，中、小型企业仍低于临界点。
库存分析
- 全国浮法玻璃样本企业总库存6507.8万重箱，环比-12.5万重箱，环比-0.19%，同比+9.94%。
- 折库存天数29.2天，较上期持平。
- 华北地区库存增长，京津唐库存小幅削减，沙河区域库存增长，华东整体降库为主。
持仓分析
- 截至4月18日，玻璃期货前20会员持买仓量984143，减少13150；持卖仓量1251110，减少2522；净持仓量偏空。
行情展望与投资策略
- 浮法玻璃企业利润较稳，日熔量较稳，产量预期稳定。
- 终端需求仍偏弱，深加工企业订单偏弱，库存阶段性缓慢下降。
- 预计玻璃价格近期震荡偏弱，09合约上方压力1170一线。
- 建议短线逢高做空，注意止损。
风险提示
- 下游深加工企业订单回升超预期。
- 供应预期较稳，需求仍偏弱。
