摘要
当前浮法玻璃企业利润下滑，下游需求不佳，日熔量小幅上升，本周有产线存放水预期，暂无点火及出玻璃预期下，预计产量下降。浮法玻璃终端需求仍偏弱，下游深加工企业订单不足，浮法玻璃企业库存小幅下降。预计玻璃价格近期震荡运行，05合约下方支撑1165一线。建议短线逢低做多，注意止损。
行情回顾
国内浮法玻璃现货市场价格继续下跌，各区域市场有所分化。沙河地区受价格优势及市场情绪带动，中下游采购积极性提高，工厂库存多有所削减，但需求有限，市场价格再次下行。京津唐企业出货尚可，下游刚需备货，价格稳定为主。华东市场重心微幅下滑，需求跟进缓慢，企业为缓慢自身库存压力，部分价格走跌，同时外围低价货源持续输入，现货竞价现象明显。消息面：中央经济工作会议提出有效防范化解重点领域风险，持续用力推动房地产市场止跌回稳；中共中央政治局会议强调实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，稳住楼市股市。
价格影响因素分析
供需分析
供应端分析—供应预期下降
截至3月20日，全国浮法玻璃产量111万吨，环比+0.48%，同比-9.65%。行业平均开工率75.85%，环比-0.24个百分点；行业平均产能利用率79.08%，环比+0.37个百分点。本周有产线存放水预期，暂无点火及出玻璃预期下，预计产量下降。以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-188.74元/吨，环比下降25.71元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润59.80元/吨，环比增加1.46元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-50.24元/吨，环比下降25.71元/吨。
需求端分析—深加工企业订单不足
截至3月17日，全国深加工样本企业订单天数均值8天，环比17.6%，同比-35.3%。3月份深加工新单提升力度相对有限，多数反馈目前订单不及往年同期，并且当前针对回款慢的工程订单承接心态也较为谨慎，当前多数持有的散单执行天数不足7天。浮法玻璃终端需求仍偏弱。2025年1-2月，房地产竣工面积累积为8764.21万平方米，累计同比下降15.6%。2025年2月中国汽车经销商库存预警指数为56.9%，较去年同期下降7.2个百分点，位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。国家统计局数据显示，2月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升1.1个百分点，制造业景气水平明显回升。
库存分析—浮法玻璃企业库存小幅下降
截止3月20日，全国浮法玻璃样本企业总库存6946.0万重箱，环比-79.7万重箱，环比-1.13%，同比+9.19%。折库存天数31.3天，较上期-0.7天。华北地区价格优势以及市场情绪带动下，中下游采购备货积极性提高，工厂产销率较高，整体降库明显。周内华东市场企业整体产销较上周有好转，虽然企业间出货存在差异，但整体产销平衡以上，去库为主。
持仓分析
截至3月21日，FG2505合约前20会员持买仓量819320，增加14173，前20会员持卖仓量1015081，减少16590，前20会员净持仓量偏空。
行情展望与投资策略
当前浮法玻璃企业利润下滑，下游需求不佳，日熔量小幅上升，本周有产线存放水预期，暂无点火及出玻璃预期下，预计产量下降。浮法玻璃终端需求仍偏弱，下游深加工企业订单不足，浮法玻璃企业库存小幅下降。预计玻璃价格近期震荡运行，05合约下方支撑1165一线。建议短线逢低做多，注意止损。
