USDA月度供需平衡表显示，全球期末库存小幅调增，中国消费预期依旧偏弱。全球产量调减1.5万吨至2631.8万吨，中国调增5.4万吨至696.6万吨；全球消费调减11.3万吨至2525.8万吨，中国调减10.9万吨至805.5万吨；全球期末库存调增11.5万吨至1716.8万吨，中国调增9.8万吨至829.99万吨，全球库存消费比调增0.76%至67.97%，中国调增2.57%至103.03%。
棉花期现市场负面宏观扰动阶段性放缓，中美棉市重心出现反弹。棉纱期现周内纱价同步下行，花纱价差有所收敛。进口棉价边际利空放缓，周内棉价触底反弹。棉花库存季节性去库持续，库存同比压力高位有所减弱，全国商业库存环比减少11.16万吨至420.02万吨，高于同期27.09万吨。产成品库存纱线坯布库存小幅抬升，库存压力中性偏上。棉花仓单同比低位，内地库领衔仓单增长，截至2025年4月18日，郑商所仓单数量9942张，环比增加497张，总量折合皮棉约39.768万吨。
纺纱厂、织布厂开机率同步开始下降，市场逐步进入淡季。订单环比继续回落，后市需求即将进入淡季，纱厂即期利润回落至-500元/吨左右，下游纺企订单持续萎缩，纺织企业订单天数环比下降0.3天至8.95天，低于同期7.43天，处于近5年最低水平。美棉周度签约情况部分国家贸易妥协，周内签约大幅度回升。终端销售内销数据同比继续增长，内需韧性维持，3月份，我国服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为1240亿元，同比增长3.6%。出口服纺出口累计值小幅上行，后市服纺面临大幅下滑预期，3月我国纺织品及服装出口总额234.022亿美元，1-3月累计出口金额达662.824亿美元，累计值同比上行0.96%。进口花纱进口继续走弱，进口压力持续缓解，1-3月我国进口棉花约34万吨，同比下降约67.5%。
行业概况抢跑推动下3月行业PMI显著回升，3月，中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）环比提升16%至60.22%。相关产品周内竞品价差低位持稳运行，棉涤价差、棉粘价差双双跌至近4年以来最低水平附近。CFTC持仓数据一览非商业持仓及基金持仓净空头有所反弹，截至4月15日当周，CFTC美棉货非商业净空头持仓环比下降6570张至28456张；CFTC投机净多头环比提升6570张至29747张。宏观全球消费就业仍处缓慢复苏通道，贸易壁垒再筑高台。
